[机构看盘]美尔雅期货：沪铜暴涨，市场已获得新的上升能量

　　外盘走势:

　　国际铜市场昨日继续大幅上涨,市场的强劲运行,另铜价飞速上升,宣告此次调整的完成.使得铜价受到支持。自早盘开始单边上扬，尾盘出现较大幅度的涨幅，场内交易终盘报收于3950美元，再次接近前期历史高点，比前一交易日上涨了148美元，成交量为79763。LME铜库存继续处于下降之中，昨日下降了1625吨，铜库存下降的速度有加快的倾向，目前铜库存 仍然处于历史最低水平，如果库存继续下降，铜库存将再次出现较为严重的库存危机。在库存的影响下，LME铜现货升水没有下降，由于升贴水的分布显示随着时间的推移现货升水有增加的可能，因此不排除现货升水再次增加至200美元附近。

　　对于国际铜市场如期测试3795~3800美圆调整目标位之后，市场在强势运行的引导之下，继续上行的观点得到了市场的验证。铜价昨晚承接上周末的探低回升之势，继续收复大部失地。前期回落时所构架的非推动形态，提示市场的回落为调整范畴。因此市场的整体强势仍然没有改变。

　　 经济数据:

　　全球最大的消费国的经济增长将继续推动消费的增加,在中国宣布十一五计划之后,官方研究机构预计，中国今年国内生产总值(GDP)增长率将达到9.4%左右，明年在政府防止经济过热发展的宏观调控措施影响下，增长率将放缓至8.9%左右。但中国社会科学院在《中国证券报》上周五刊登的报告中称，固定资产投资的增长速度仍将快于总体经济。预计固定资产投资今年将增长22.9%，至人民币8.61万亿元（合1.06万亿美元），明年将增长19.7%，至10.31万亿元。去年中国GDP和固定资产投资的增长率分别为9.5%和26.6%。显然,市场对于中国经济的健康快速增长所带来的消费强劲加以强化,铜价明显受到提振.笔者坚持铜价在完成调整之后,其上方目标将再度得到拓展.

　　市场消息:

　　海关公布 1-9月中国共进口铜116万3206吨 增长10.6%。同时国家统计局数据显示，２００５年８月，中国精炼铜产量为２０．３１万吨，表观消费量为３１．１６万吨 。

　　 国际铜研究小组最新公司了今年头7个月铜的供应和需求最初的估计数据. 小组的数据显示精铜市场在今年头七个月里存在约235,000吨供应缺口, 仅7月份的供应缺口就达15,000吨.目前的数据已经表明，铜市的供需平衡正朝着年末缺口会进一步扩大的方向发展，特别是美国现货升水最近重新回升和铝市场所发出的信号一样，美国飓风后的重建开始从金属需求回升中体现出来。

　　 市场分析:

　　中国目前9月进口增长10.6%,显示中国需求的增长是毋庸质疑的,在传统的消费淡季,8月份表观消费达到31.16万吨说明今年消费仍然较为强劲,330~350万吨的预计消费量应该可以完成。铜价由此而受到支持应该是较为客观的。而国际铜研究小组对今年前7个月的供应缺口23.5万吨的统计也说明今年出现过剩的可能性已经非常小了。同时, 美国飓风后的重建所拉动的需求也将使得这种供应紧张更加突出,铜价也将再度受到支持。短期看,铜价的回落明显以非推动的方式实现了此次抵达中期目标之后的调整,上周末的如期回落到3795-3800美圆目标位之后,市场的调整已然告一段落,新一轮上升已经在酝酿之中了。铜价在昨晚的飚升令均线系统再度被踩在了脚下,市场的持仓成本让空方再一次处于全线亏损之中,显然多方继续处于控市的有利境地。趋势系统在提示修正之后,昨日再度打开了上方的空间,显示上方目标已经指向4160美圆.动力系统提示市场已经获得了新的上升能量。美尔雅期货研发-李昌文