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“国庆之后基金重仓股不仅没有丝毫的起色，反而越跌越厉害，像南方航空这些股票已经跌破上市以后的底部，深赤湾上周跌了１０％多，今天又跌了４％。基金们都在想些什么？”面对国庆之后基金重仓股匪夷所思的持续下跌，不少投资者是丈二和尚摸不着头脑。一位持有近万股南方航空的李姓投资者向记者抱怨说：“股价都创新低了还跌，难道真的要跌到７００点才罢休？”
昨日大部分基金重仓股的走势在一定程度上代表着主力的思维，其大幅度的下跌不由得让中小投资者也对后市看淡。以南方航空为例，盘中一度跌至２．３元，下跌８．３７％，再度突破今年７月因半年报亏损创下的２．３５元的新低。上述李姓投资者不无担忧地告诉记者，他自己是看中人民币升值２％给南方航空带来巨大汇兑收益的情况下以２．７元的价格介入的，“南方航空虽然半年报亏损０．１９元，但人民币升值２％就可以冲抵０．０８元的亏损，再加上其主营收入年增长达到５０％以上，下半年又是航运旺季，国际市场的油价也从７０美元跌到６０美元附近了，没道理跌得这么厉害呀。”
“南方航空的下跌可能与含Ｈ股的Ａ股开始股改有关系。”有业内人士认为，昨日整个含Ｈ股的Ａ股公司走势都不好，可能与股改有关，这与上周上海永久开启含Ｂ股的公司股改后的情况如出一辙。
此外，华夏证券分析师陈先生还认为，基金目前正在大幅度调整仓位，目的是将手中一些行业前景不看好的股票变现。如像重仓的防御型股票深赤湾、盐田港等港口股和像现代投资、中原高速等高速公路股。不过，让人觉得奇怪的是像中国联通、Ｇ宝钢等基金今年上半年增仓的品种也在大幅度下跌，上半年基金增持Ｇ宝钢股份１５亿元，增持中国联通７亿元。
据陈先生透露，建行在香港全流通ＩＰＯ也是基金重仓股下跌的一个诱因，“现在很多基金都在增持现金等着Ａ股的全流通ＩＰＯ。”其实，在不少周期性行业业绩见顶，股改行情又有太多不确定因素的情况下，基金面临的选择实在有限。虽然收益率在不断下降，但打新股仍是百战不败的投资与投机两相宜，特别是中国股市一直有炒新的习惯，一个权证都可以炒翻天，全流通ＩＰＯ的前几只新股肯定会有更大的市场机遇。在这种情况下，基金难免“见钱眼开”。
而由此传递的信息表明，中小板块将在１１月开启全流通ＩＰＯ看来可信度很高，这对大盘应是个不好的消息。（四川金融投资报）
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