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随着股改的全面铺开，各种承诺五花八门，而关于承诺的语言表述问题，最近又一次引起了投资者不小的争议，承诺语言该如何表达？成了市场和投资者议论最多的话题，这件事的起因缘于某公司最近履行的股改承诺。
某股改公司的非流通大股东承诺在股改开始后的2个月中投入不超过8亿元人民币，增持社会公众股不超过1.2亿股。10月13日，该公司宣布，截至10月12日收盘，增持计划已经完
成，其所增持的公司股份数额为6663.28万股，占公司总股本的5.30%。该集团公司将根据此前的承诺，在2006年4月13日前，不出售增持的股票。
按公司的承诺，投资者理解是要拿8个亿买1.2亿股，但实际上只买了6000万，如果用8亿元买1.2亿股，那么意味着增持价将达6.66元之多。可现在股价还不到4.40元，价差达50%！难怪投资者对此表示强烈不满，说该公司完全是在玩文字游戏。
什么叫不超过？不超过8个亿，意味着1个亿也行，2个亿也行。不超过1.2亿股，意味着6000万股也没错，承诺中的三个不确定字不超过，使股改中的承诺也变成了不确定，它扰乱了投资者的心理预期，类似的情况在另一家公司的承诺中也曾发生过，并在市场上掀起不小的波澜，该公司承诺在股价低于某价位时将分阶段投入一共几十亿的护盘资金，第一期是在两个月中投入一半，第二期是在此后的6个月中再投入一半。但是当公司股价跌破该价位时，该公司主动弃守，引发投资者对其诚信的质疑，但公司申辩护盘的承诺是低于某价位增持，而不是在某价位增持……
其实，一些股改公司的对价承诺目的是为了少支付对价，又能顺利过关，而模糊的承诺语言目的也是为了逃避法律的约束罢了，比如一些股改公司的承诺，在表述上比较笼统、难以量化，不具可操作性。喜欢用择机不超过这样的模糊字眼，这就留给市场无限的想象空间。再比如，大股东都承诺在非流通股的锁定期内不通过交易所集中交易系统转让，这里就为其他的转让途径留下后路。而承诺中那些股价低于某价位时，将投入若干亿资金进行增持流通股的承诺，似乎也有模糊之处。
股改是一场伟大的革命，而股改方案的真诚和认真，是股改顺利进行的前提。为了规范市场，监管部门应规范承诺用语，禁止承诺语言上用一些模棱两可的语言表述，比如说将不超过的定语修改为不少于。另外，有的投资者还建议：股改公司的增持资金是否应该进行锁定，实施承诺时也要有专门的机构操作和监管，清楚、明白的承诺表述，才能对大股东形成法律的约束力，才能有利于市场和投资者共同监管大股东的履约行为。
作者：黄艳斌
（来源：上海证券报）
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