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上周国际金属市场笼罩在瑞富事件的阴影中，在铜库存持续大幅下降的情况下铜价仍回调了200点，周五铜价继续下跌，但在前期成交密集区3780一线获得支撑，收盘重新回到3800之上，上升形势保持，成交量在两天的下跌中明显放量达到9万多手，说明下跌过程中换手充分。基本面看，库存持续降低，市场仍然处于库存的控制之中，现货升水略有下滑，但总的高升水低库存格局不变。基金做多立场也未改变，上周基金继续增多，净多头寸达到1.1万手，此外，基金在黄金上也继续做多，基于通胀而做多商品(包括贵金属和贱金属)的思路不
变。但是，瑞富事件是否会引发一系列滞后效应目前还未可知，是一个潜在的不确定因素。
技术上看，铜价在近期的调整幅度一般在200点左右，本次调整达到200点，而且在关键技术位得到了支撑，铜价可能止跌，重新震荡向上，目标仍然是4千关口。
沪铜今日是10月最后交易日，由于现货价格在周末略有上涨，在10月带动下沪铜大幅补涨，全天价格高开高走，空头被迫追高平仓，比价恢复到9.64。据跟踪，自人民币升值以来，9.6以上的比价属于高比价区，因此今天看到明显的套利盘平仓。从国内的强势看，预期伦铜调整已经结束，后市上涨。
操作上，建议老多继续持仓，对于空仓者，建议参与沪铝上涨行情。空头仍不可介入。
（邓宏）
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