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上周五，LME铜继续维持下跌趋势，单日下挫36美圆。最后以3802美圆报收。成交量为12104手，较前几日有所放大，成交较为活跃。对于伦铜的这次下跌，有消息称这与市场对美国经纪公司瑞富状况的忧虑有关。LME铜市的一位分析师指出“市况波动很大，瑞富的状况则是波动的主要原因。”由于瑞富公司是在全球期货界具有重要地位的经纪公司，因此它的经营状况必然会对市场产生影响。尤其是在瑞富公司在周五开始关闭另外一个部门，其债券进一步下跌，从而引发了破产忧虑的情况下。尽管也有行业消息人士声称，瑞富正在尽最大可
能地保持正常运转。但从实际情况来看，这似乎并没有改变市场的担忧，期价的下跌在很大程度上就是由基金的平仓所造成的。而在LME市场库存方面，铜库存周五减少1825吨，目前库存总量为67325吨。尽管期价在不断下滑，但目前就说铜市开始转势仍为时过早，前段时间期价的上涨除受基本供求因素的影响外，基金的操作也是一个重要的原因，而目前随着基金的部分离场，期价受基金的影响趋于减少而受市场的影响趋于增加。而目前的基本面情况对铜而言仍是偏紧的。在这种市场环境的作用下，导致期铜转势的条件还不成熟。所以说期铜市场转势的可能性不大。
国内方面，由于这次伦铜市场的下跌并不是由市场供求所决定的，而是受基金的影响。当这点被市场投资者充分了解之后，伦铜对国内市场的指导作用也就明显减弱。而国内市场在经历了前段时间跟随伦铜进行调整之后，根据自身的市场情况走出了相对独立的走势。从国内基本面的情况来看，我国现阶段正处于铜的消费旺季，市场供应偏紧，这将在很大程度上支撑铜价走强。
沪铜主力0512合约以36800元开盘，最高37110元，最低36800元，中午收于37050元。
操作上：观望为主。
赵 炜
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