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国庆长假之后的首个交易周，美豆和连豆期价联袂劲升，向上突破了前期的低位振荡区间，令大豆收成带来的季节性供应压力减轻。美国农业部在10月12日公布了月度供需报告，市场将报告数据解读为利空出尽，非但未能推动期价拓展下跌空间，反而激发了一波强劲反抽，CBOT大豆期价在上涨中成交放量，走势体现出筑底形态，而连豆多头前期护盘取得成效，借助外盘的反抽之势大幅推升期价，扭转了市场前期偏空的人气，买盘趋于活跃，行情稳中有升，当周连豆主力A605合约收盘于2885，较前周大涨139元。。
夏季以来，CBOT大豆期价持续三个月振荡下跌，市场笼罩在今年美国大豆产量丰收的供应压力下，加之今年美国大豆收成进度神速，超过去年和五年同期水平，令市场利空气氛进一步凝重，CBOT主力合约一度持续下滑难以获得稳固支撑，且随着美国大豆作物在生长后期的优良率稳步提升，市场许多分析机构对今年美豆产量的预估值随之水涨船高，部分机构的预测水平几乎赶上去年创记录的产量水平。然而美国农业部在公布10月供需报告之后，产量之谜随之明朗，USDA的预估值低于市场的平均预测水平，由此引发行情逆转。美国农业部10月12日公布的月度供需报告显示，预计05/06年度美国大豆产量达到29.67亿蒲式耳，比上个月的预估值增加1.11亿蒲式耳，单产从上个月的每英亩39.6蒲式耳提高到41.6蒲式耳。本年度美国大豆压榨量从16.85亿蒲式耳提高到16.95亿蒲式耳，由于产量的大幅提升，相应的05/06年度的大豆期末库存亦从9月份的2.05亿蒲式耳提高到2.60亿蒲式耳。单从数据的变动看，由于调升了产量和年末库存预估值，该报告数据应有利空影响，但是USDA对美国大豆产量的预估值低于分析师此前的平均预估值30.14亿蒲式耳，且库存亦低于分析师的平均预估值2.91亿蒲式耳的水平，同时由于美国农业部将05/06年度美国大豆播种面积从7310万英亩调降到7220万英亩，故即使单产水平大幅提高了2蒲式耳，但总产水平仍未超过30亿蒲式耳，且由于美国大豆已经进入最后收成阶段，大豆的产量再度提升的空间已经不大，本月供需报告的产量数据较接近实际值。市场对本月报告的反应为利空出尽，期价得以摆脱低点大幅反抽。
CBOT大豆市场在关注大豆供应数据的同时，也在关注需求方面消息，中国的采购是支撑美盘期价的重要因素。USDA在上周五公布的周度出口销售报告显示，美国农业部上周公布的周度出口销售报告显示，截至10月6日当周，05/06年度美国大豆净销售68.49万吨，比前周增加27％，比前四周增加7％，其中中国采购了51.78万吨大豆，是当周主要的买家，验证了前期市场的传言，交易商希望看到中国的采购继续增长，对美盘提供利多支撑。另外，美国油籽加工协会在10月14日公布的压榨数据显示，九月份美国国内大豆压榨量为1.27101亿蒲式耳，比前一周的1.23212亿蒲式耳高，也远高于去年同期水平，显示了近期美国大豆价格水平较低使得厂家压榨利润丰厚，刺激了压榨量的增长，同时美国豆粕和豆油消费因植物蛋白和生物燃料的需求增长而增大，也是推动美国压榨量增加的动能。美国大豆出口增长和国内压榨需求的增长皆对期价走势产生支撑。
从国内市场看，我国大豆目前供应充沛，据海关数据显示，今年1---9月份我国进口大豆总量达到1953万吨，同比增长39.9％。其中九月份的进口总量为187万吨，较前两个月的进口量有明显的回落。由于中秋国庆期间国内豆粕和豆油消费趋旺，油厂的压榨利润有所改善，从前期的亏损边缘回升到50---100元/吨左右，带动了压榨量的增大，港口的库存从八月份高峰继续回落。然而随着美盘的反弹，进口大豆价格成本将回升，而国内豆粕和豆油价格则较为平稳，油厂压榨利润可能再度回落。目前产区新豆收购已经开始，东北大豆收购价格维持在1.27---1.30元/斤之间，但是油厂收购并不积极，农民亦有惜售，购销不够活跃。连豆多头经过前期的强硬护盘，终于等到外盘反抽，市场人气随之改善。多头主力将交投重心转到五月合约，以远期合约的强势带动近期合约稳定，减缓季节性供应压力。图表上上，内外盘大豆主力合约期价皆向上突破了前期的振荡区间，美盘当月511合约双底已形成，而连豆主力605合约则形成上升通道，均线系统多头排列，振荡盘升的格局显现。（刘幸华）
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