[机构看盘]国贸期货：燃料油高位震荡，多头仍占据主动

　　经过国庆长假的沪油于本周恢复交易，国庆期间，国际原油市场激烈震荡，并突破前期整理区间，最低下探60.45美元/桶，本周在60美元支撑下，展开了连续三天的反弹，周三晚间最高上冲64.60美元/桶，收于64.12美元，但周四晚间在美国炼油设施逐渐恢复的消息影响下，期价再次大幅回落，最低下探62.25美元，收于63.08美元，目前继续走低中。相对于国际原油的震荡来说，沪油市场则显得相对稳定，首先，国庆期间国际原油价格下跌对于节后沪油市场造成的影响微乎其微，周一沪油主力合约FU0512在开盘以3185低开后，即迅速走高 ，全日收一大阳，尾盘收于3227，随后在原油反弹带动下，沪油多方借势将油价再次拉升至节前水平，周三最高上冲3248后回落，在3230稍低处整理，周五回落，全周以3203收盘，站于3200一线以上。从盘面来看，沪油多空双方在国际原油跌破上涨趋势线以及新加坡及广东现货价格继续稳定的双重影响下，交投都较为谨慎，盘面表现为成交量大幅下降，持仓量则向远月转移，FU0602合约持仓量与成交量都在稳步上升，有望在下周成为主力合约。

　　 时间进入10月之后，美国大西洋飓风的威胁基本上已经消失，随着被破坏的石油生产设施及炼油设施的恢复，国际

原油价格也逐渐回落，技术上看，原油在跌破63美元之后，已经跌破了5月以来形成的中期上升趋势线，基本可以判断为趋势已经逆转，一波中期下跌行情有望展开，基本面上，随着夏季结束，冬季尚未来临，供需矛盾暂时得以缓解，形势开始对空头有利，投资基金也由原来的净多持仓转为开始增加净空头寸，下跌中期目标位55美元，下跌有望于11月底12月初完成。沪油来看，广东的现货价格在新加坡纸货价格的影响下，保持稳定，基本上在3300以上交易，本周受原油反弹，甚至上涨至3370元/吨，势头仍然较为强劲，沪油受其影响，多头仍然占据主动，但在国际原油价格回落的背景下，拉升渐显吃力，跌破3200后有望进一步下跌。

　　 操作上我们建议，改变思维，破3200后尝试少量放空。