[机构看盘]上海中期：沪铜收盘小幅下跌，顺势调整

　　上海期铜周五顺势继续小幅回调。受周四LME等国际金属市场期铜继续回调收低的行情的影响，今日沪铜继续跳空低开，但早盘铜价如同周四的表现很快企稳，铜价基本呈现小幅整理走势，且铜价渐渐缓慢回升。收盘时各期合约大多仅有一百多元的跌幅。其中成交最为活跃的三个月合约报36700元，较周四收盘下跌160元。

　　LME金属市场周四期铜在剧烈震荡中走低，并拖累其它金属。据析基本金属周四自早市 尾盘的高位拉回,受制于铜价的下跌与剧烈波动。期铜周三未能在近期触及的纪录高点3984美元上方进一步走高,让交易员担心期铜遭到抛售,但投资者对于抛售仍持谨慎态度。三个月期铜在3840-3931美元宽幅区间波动,最终收报3838美元,低于周三收盘3905美元。

　　COMEX期铜周四受基金多头清仓拖累跌至一周低点，交易淡静。据析供需基本面未有变动，期铜走低大部分是技术原因所致。

　　沪铜交易商称，尽管周三周四LME等国际铜市出现不小的回落调整幅度，但今日沪铜市场气氛比较稳定。很少有人觉得市场趋势出现了逆转。大多仍只是判断上涨强势过程当中的一个调整。因而今天沪铜低开之后同样仍缺乏跟进杀跌的抛盘，这使得铜价很快企稳并稍有回升。

　　业界消息方面，

墨西哥集团下属的美国冶炼公司(Asarco Inc.)以及加拿大福尔肯布里奇公司(Falconbridge Ltd.)和下属基德克里冶炼厂(Kidd Creek)的罢工持续，也对期铜价格造成供应方面的影响。

　　LME的交易员表示,周四没有多少卖盘就已推低价格,也许这正是市场需要的回调,因为从技术角度来看,市场已过热。此外我们注意到，LME现货合约逆价差近几日已自180美元降至约150美元，这也是诱发投资者进行获利了结的重要原因。

　　我们认为，前期铜价持续上涨之后市场出现超买，因而LME期铜连续进一步挑高4000美元整数关的难度较大。既便有所上试，但也很难在获得充分的整固之前就立于4000美元大关上方。但对于回落调整可能出现的幅度，鉴于目前基本面仍然存在的诸多利多的题材，判断总体趋势并没有逆转，针对技术超买的修正可能不会有很深的空间。

　　

　　今日现货参考价： 37650-38080元/吨，较周四上涨110元。

　　今日沪铜库存出现了4400吨左右的增加幅度，据析可能是十月合约临近交割的缘故。另据现货贸易商反映，目前尽管现货铜价仍处于历史最高水平，但加工厂商也只能按需采购以完成订单。目前现货铜价仍能维持升水，这主要是因为现货市面上货少的缘故。进口铜直接补充现货供应的比以往减少很多。

　　

　　LME/SHFE期铜比价36700/3838＝1：9.5623（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益