黄金论道：金价屡创新高 回调仍需警惕

　　马千宇

　　在国际金价整体牛市的情况下，国庆期间金价呈现一波二折的态势:上半周受欧元探底拖累出现回调，最低下探462.80美元；下半周受投资买盘和避险买盘的双重拉升，出现反弹上扬，10月6日金价急升8美元至475美元。本周更是惯性上冲480美元，再次刷新1988年1月以来的记录高点，之后因获利回吐有所回落，周四亚洲市场维持在472美元附近。

　　金价近期与欧元的联动关系若即若离。欧元分别于10月3日和4日触及低点1.1899美元，受此拖累，国际金价在10月5日跌至462.80美元。而在10月6日，欧元与金价同时止跌反弹，均呈现一根大阳线。由此看出，上周金价的跌宕与欧元的起伏不无关系。然而本周初，德国大选尘埃落定，但并未如期提振欧元，后市欧元兑美元可能继续向弱，因为联合政府的改革议程依然存在不确定性。与欧元的低迷相反，金价总体走势乐观向上，两者的正关联似乎又有所脱离。因此投资者需综合多种技术面和基本面因素来判断金价走势。

　　近期美国公布的数据显示，因

能源价格高企，企业生产成本急剧上涨。对于通胀的担忧和金矿产出近期可能缩减的预期提振了金价，目前场内多头气氛浓厚，一部分由于基金多头野心勃勃，不断制造高位以期扩大利润空间，另一部分则因为黄金价格在整个9月份上涨了33.8美元，涨幅高达7.77％，投资者受到金价牛市的吸引，而将资金转入金市。此外，还有四个积极因素可能继续推高金价，一是市场上的珠宝现货需求呈两位数增长；二是高涨的投资热情；三是黄金供给低于需求；四是央行抛售的负面影响减少。

　　尽管市场上对金价普遍乐观、长线看涨，但我们仍注意到，从9月22日开始已经出现两次回调，因为每次金价冲高总会伴随一些浮筹的获利了结，同时基金的蓄意推高也不是所有的投资者都愿意跟随。另外，由于期货市场中的投机性净多头部位也创下了新的纪录高位，这可能会加剧金价的波动。反映在日线图上，国际金价自10月7日以来连续出现三根影线很长的纺锤线，说明多空双方在475美元上冲480美元的过程中有较强的争夺。因此投资者还需警惕大幅回调的风险。预计近期内金价将在高位维持宽幅震荡的格局，建议投资者采取中长线策略，在金价回调时，逢低分批吸纳。