[机构看盘]长城伟业：伦铜下跌，尾盘报收于全日最低

　　伦敦金属交易所基础金属大多下跌，期铜领跌，在上海期市收盘之后开始下跌，场内交易中跌幅扩大，盘中曾单边下跌之势，尾盘报收于全日最低，为3905美元，下跌了65美元，成交量为68820；期铝场内交易前半段大幅上扬，后在其他金属下跌的影响下回吐部分涨幅，场内交易终盘报收于1954美元，上涨了22美元，成交量为214676。

　　

　　 昨日LME铜库存下降了350吨，继续保持波动。铜库存近期还会继续维持在7万吨左右波动，没有迹象表明库存会大幅增加或减少。昨日LME铜现货升水有所下降，三月期价的下跌给现货升水带来了影响，不过从隔月升贴水分布可以看出，现货升水的下降主要是由于现货对11月的升水大幅下降所致，11月后期的隔月升贴水并没有明显的变化，因此现货升水下降仅仅是暂时的，随着时间的推移，在11月铜现货升水会继续回升至前期水平。

　　

　　 虽然铜价继续上涨，上海现货铜开始出现高价压力的影响，昨日沪铜现货对期货继续保持微弱的升水，不过期货当月合约明显走软，而且远期合约之间的价差也有所缩小。我们觉得这种现象主要是由于价格上涨幅度过大所致，一旦铜价有所下跌，现货的供应紧张会令近月期货抗跌，从而再次拉大沪铜隔月价差。

　　

　　 技术上，昨日铜价下跌幅度较大，不过由于前期累计上涨幅度更大，昨日期价仍未考验到10日均线的支撑，预期铜价会继续调整，在经过快速上涨之后铜价调整幅度会较大；期铝昨日曾强势上涨， 向上突破今年8月的高点，尾盘期价回吐部分涨幅说明高位存在一些压力，目前均线组合继续保持良好的发散状态，预期后市仍有上涨空间。

　　

　　 操作上，沪铜伦铜比价目前处于较低水准，跨市套利头寸可继续持有，一旦沪铜伦铜比价继续下降还可继续加码。

　　

　　

长城伟业期货经纪有限公司 李榕