[机构看盘]北方期货：沪铜高开小幅震荡，现货价格疲弱

　　LME铜价在昨日再次上涨，沪铜同步高开，但并无显著波动出现，成交量大幅萎缩。国内铜价表现特点是，远月稍稍表现强劲。虽然国内库存方面不见增长，但是绝对价格对于现货消费产生了一定制约，现货消费商大多采取了观望态度，以至于现货价格表现并不尽人意。长江有色现货价格报出了80元平水铜贴水，这也影响了期货近月铜价表现。如果交易所库存维持在3万吨以内，国内现货升水收敛幅度将十分有限，后市升水也仍有可能随着消费启动而再一次上扬。从交投情况来看，当日多空主力参与交易程度并不积极，沪铜仍将延续被动 跟涨趋势。由于沪铜跟涨并不积极，套利资金可以关注反向套利机会。操作上，LME铜持多，止损线控制在3870美元。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　SH ￥ 38070 37780 37300 36740

　　LME$ 4141.5 4097.5 4028.5 3962

　　比值 9.192 9.220 9.259 9.273

　　前值 9.246 9.265 9.285 9.298

　　以人民币8.11计算,中值参考标准:9.60

　　远期比值大于9.80初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.40初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：铜价比值小幅收敛

　　

　　操作意见：持有远月反套操作头寸，目标利润0.20-0.25个点

　　

　　2、跨月套利分析

　　2005-10-12

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 38070 37780 37300 36740

　　1月价差 290 480 560 　

　　2月价差 770 1040 　 　

　　3月价差 1330 　 　 　

　　2005-10-11

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 37730 37350 36810 36220

　　1月价差 380 540 590 　

　　2月价差 920 1130 　 　

　　3月价差 1510 　 　 　

　　 　

　　操作意见：11-01差价收敛90元，多头买进持有。

　　

　　投机操作建议，继续持多。 （杨文虎）