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周二连豆低开高走，成交依然清淡，持仓近减远增，最终多数合约飘红收盘。主力合约A601早盘以2705开盘，期价稍做整理后迅速小幅上扬，盘中维持横盘震荡，午盘后期价进一步走高，特别是近尾市时，期价突破早盘的高点，出现急拉行情，最终收于日内高位，以2740报收，上扬20点，成交192818手，持仓减少13558手至295142手。其它合约下跌5点到上扬35点不等，其中A605合约持仓大幅增加47152手至143158手。
周一美豆受隔夜电子盘先行收低2美分带动，主要月合约低开2-3美分，经盘初快速探低后，期价全天大部分时间里低位窄幅盘整，最终各合约以下跌7-10美分收盘。当天CBOT大豆市场继续消化美豆产量供应及季节性收获的利空影响，技术性投机卖盘是促成期价走低的主要动力。从当日走势看，盘初主力11月合约下破560美分支撑位触发了预设止损卖单，从而使期价产生明显下挫，11月合约跌破9月27日556 1/2美分近期低点，创近8个月以来新低，随后由于卖盘枯竭及月度报告前的仓位调整盘增多，市场归于沉寂。分析师称，随着收割的深入进行，美国大豆的巨大产量供应得到了进一步确认。虽然一些交易商认为目前价位已经充分消化了产量增加的利空影响，但因缺少利多消息支持，同时又马上面临本周三的美国农业部月度报告，因此市场买盘兴趣依旧稀少。对于本次月度报告，分析师平均预测美国大豆产量为30.06亿蒲式耳，较上月报告上调1.5亿蒲式耳，预测区间为29.16-31.26亿蒲耳；平均预测结转库存为3.04亿蒲式耳，较上月报告增加9900万蒲式耳，预测区间为2.45-4.93亿蒲式耳。从预测来看，市场对结转库存预测有较大的分歧，但总体上对报告持有普遍看空预期。
基本面上，美国大豆收割进展仍旧较为顺利，过去一周里仅西北部的明尼苏达州等地区出现了较多的降水，其它地区多为晴好干燥天气。市场预测，截止上周日美国大豆收割有可能已经完成了55%，而前一周为36%，去年同期为58%。伴随着收割工作的深入，美国大豆仓储、运输紧张问题令市场有些担忧。其它消息方面，由于周一是美国“哥伦布纪念日”假期，当天的出口检验报告及作物进度报告将推迟到周二公布。巴西早大豆播种已经开始，过去一周里多数主产区都获得了降雨补充，目前土壤墒情状况良好。据巴西私人咨询机构Celeres周一报告预测，巴西2005-06年度大豆播种面积将达2250万公顷，较9月份预测下调40万公顷，比前一年度减少3%；预计大豆总产量6030万吨，较上年度提高16.6%。
虽然隔夜美豆再创新低，但今日连豆表现出明显的抗跌性，特别是远月新主力A605合约受到新多的一路追捧，期价于尾市大幅上扬，技术上为放量，增仓，长阳报收，后市看好的信号。相对于远月合约，近月主力A601表现为被动上涨，且持仓不断减少，有换月移仓的嫌疑。从节后连豆的走势来看，短期连豆下档支撑较强，新多入市意愿强烈，建议交易者继续短线交易，待趋势改变后再大胆持有多单。
中州期货研发中心 张立轩
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