[机构看盘]北方期货：沪铜大幅震荡，多空分歧再现

　　今天沪铜价格出现大幅震荡，铜价于早盘走高，尾盘大幅杀低。由于铜价交投范围扩大，当日成交量稍稍放大，持仓大幅增加，可见多空双方意见并不一致。从铜价增量杀跌的情况来分析，空头对铜价仍然具有逢高沽空的兴趣，而多头资金依然是被动承接为主。从交易结果来看，主流多头资金今天增仓相对积极，因此市场持仓格局并未改变，后市延续易涨难跌的可能为高。LME市场铜价变化并不显著，上行趋势依然完好。操作上，LME铜持多，止损线控制在3820美元。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　SH ￥ 37730 37350 36810 36220

　　LME$ 4080.5 4031.5 3964.5 3895.5

　　比值 9.246 9.265 9.285 9.298

　　前值 9.280 9.282 9.291 9.321

　　以人民币8.11计算,中值参考标准:9.60

　　远期比值大于9.80初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.40初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：铜价比值冲高回落

　　操作意见：持有远月反套操作头寸，目标利润0.20-0.25个点

　　

　　2、跨月套利分析

　　2005-10-11

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 37730 37350 36810 36220

　　1月价差 380 540 590 　

　　2月价差 920 1130 　 　

　　3月价差 1510 　 　 　

　　2005-10-10

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 38030 37540 36950 36400

　　1月价差 490 590 550 　

　　2月价差 1080 1140 　 　

　　3月价差 1630 　 　 　

　　 　

　　操作意见：11-01差价收敛10元，多头持有。

　　

　　投机操作建议，继续持多。 （杨文虎）