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周一，LME铜并没有延续其强势上涨的势头，而是转入调整，小幅上扬2美圆，最终以3917美圆报收。成交7750手，从成交量来看，市场观望情绪依然浓重。库存方面，LME铜库存周一减少250吨，目前库存总量为70225吨。对于目前伦铜市场的走势，市场人士的看法倾向于，目前的市场调整主要受基金的影响。一交易员坦言“当前涨势遭遇实货交易员打压，不过投资基金仍然乐于持有多头部位。”从这些字里行间已经流露出基金对市场的干预能力以及对后市的信心。当然，这种信心也绝不是空穴来风。从市场基本供求来看，工厂停工，减产
以及劳资纠纷都会对供应造成影响，加上LME库存的下降，这些都将造成市场供应的紧张。而另一方面，需求旺盛的格局仍在继续。正是这种市场供需矛盾促使基金继续看多后市。例如，加拿大鹰桥公司的劳资纠纷，美国Asarco公司因维修而关闭的冶炼厂仍未重启以及赞比亚炼铜行业因燃料危机而造成的减产等。这些都是实实在在的，无法令市场空头回避的问题。而基金正是抓住了这些对其有利的因素大加炒作，以此向市场空头发难。
从国内市场的情况来看，由于伦铜市场与沪铜市场之间存在相当程度的联动关系，因此在伦铜市场多头强劲的影响下，沪铜市场继续保持向上势头，补涨动能依然存在。同时，国内现货报价的不断上升，短期内对期价也形成了极大的推动作用。此外，我国目前正处于铜的消费旺季，需求相对强劲。这些因素都在支撑铜价。总得来说，伦铜市场对沪铜市场的影响，现货价格高企对期价的推动作用，因进口减少导致市场供给的紧张以及消费需求的强劲是此次沪铜上涨的主要原因。随着周一伦铜市场进入调整阶段，这意味着支撑沪铜期价走高的因素发生了微妙的变化。因此，沪铜市场随之进入整理态势也就不足为奇了。
今日沪铜主力0512合约以36900元开盘，最高37240元，最低36600元，最终收于36810元。全天成交46442手，成交量比昨天有所放大。现货方面，长江有色金属市场现货报价在38100-38190元。
操作上：仍旧保持观望姿态，等待市场变化以及合适的进场机会。
（赵炜）
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