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节前及节中几天现货价格大幅上涨，直接影响到郑州期货价格，节后第一个交易日郑棉开盘大幅跳空高开，日涨幅均在500点左右，601合约收于15380，上涨520点，盘中最高曾上摸到15455。今日成交也相当活跃，日成交38596手，是近几个月来的最大量，持仓增加2128手至29364手。
十一长假期间，NYBOT期价一直在横向盘整，其走势对节后郑棉期价影响不大，影
响主要来自于国内现货价格的变化。最近一段时间，国内北方地区频频出现降雨天气，对这些地区棉花产量造成不良影响，采摘进度慢于往年，新棉质量也不是很好，这使得近期国内棉花供给出现短期的紧张。供给紧张在现货价格得到充分体现，现货价格节节走高。从9月29日到10月9日短短4个统计日，国家棉花价格A指数从14005上涨到14487，共上涨482点，日均上涨120.5点；B指数从13593上涨到14074，共上涨481点，日均上涨120.25点。
601合约涨势已经持续了一段时间，今日跳高使得价格离前高15550仅有一步之遥，技术性阻力位可能对价格形成压力。另外，减产预期对市场形成的利好在前期上涨中不断得到消化，目前市场能量能否推动价格突破前高尚待观察。具体到交易中，目前市场并没有出现涨势结束并反转的信号，多单可继续持有；但鉴于此位置比较微妙，已经不是再建新多的好时机，前期多单也应跟进止盈位，对盈利进行保护。
中州期货投资研发中心 赵志军
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