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在国庆期间，LME三月铜价短暂回到3760美元附近后随即一路上涨，相继突破3800美元和3900美元，上涨了130美元，而国内今天开盘跳空1000点开盘，在斩仓盘和投机盘的推动下，高开高走，尾市所有合约封住涨停板。0510合约收在38020元。
国庆期间伦铜的上涨主要基于对罢工的忧虑和对供应中断的恐惧，库存的持续大幅减少以及美国经济数据的持续强劲。包括美国公布的9月密歇根消费者信心指数终值76.9，高于前月的63.6；8月零售销售由上月的0.5%上升到1.3%。9月芝加哥采购经理人指数为60.5，大大高于前值49.2；9月制造业采购经理人指数为59.4，高于前值53.6。欧洲和日本的经济数据也显强劲。
高盛的摩提提出“super spike”，是针对原油市场，他认为基准原油可能突破100美元，但铜是一种可以再生的资源，从两年前的1500美元附近到现在的3930美元，如此翻天覆地的变化，是否代表合理的价格水平呢？我们的答案是“不”，4000美元只代表炒作水平。
一年多以来，铜市场炒作题材的不断的改变，04年整个下半年铜价的炒作题材围绕着汇率问题，当中既有美元持续贬值过程对铜价的支撑。其次是库存变化代替了汇率作为炒作题材。05年元月初美元指数见底80.42后，美元指数呈现振荡扬升的过程，但是伦敦铜价仅仅暴跌一天后开始重新振荡上升，紧接着伦敦库存持续性的减少，市场以“中国消费者是不能抵抗供应不足”的理由开始不断地在国际三个市场上出现挤空活动。最后在五月份价格经过短暂的调整之后，铜价跟随其它商品一起上涨，其中主要跟随原油价格，市场的炒作题材转变成为炒作通胀。自七月中下旬伦敦库存见到低点2.5万吨以后，大量的实物开始源源不断进入交易所仓库，但是铜价进入一个短暂的横向调整再次向上、且屡创新高，这是因为有新型的资金针对于一揽子商品介入的结果。
最近的库存变化我们认为有明显的认为控制的痕迹，有传闻称有国内的大机构在海外的保值业务中被挤住。但我们认为不管是何种题材，针对某些大空头猎物的挤空事实上成为最近一年来的主要线索。
所以，对现在的期铜市场，普通的投资者因该做的事情是等等、看看；这一个市场，即使短期仍然非常看涨，但已经不适宜普通投资者参与。（深圳金汇期货经纪有限公司 李晓岗
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