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上周为国庆长假，国内市场休市，伦敦金属交易所基本金属上周全线上扬，期铜引领涨势，周五报收于历史最高，记录高点接近4000美元整数大关，涨势强劲，周五场内收盘为3915美元，比前一交易日上涨了37美元，成交量为69770；期铝亦上涨，突破1900大关，上周五场内收盘为1907美元，上涨了23美元，成交量为106230。
在国庆长假期间，LME铜价强势上扬，没有出现高位压力。库存在前期增加至八万吨以上之后，上周LME铜库存有所下降，库存最新数据为70475，比前期下降了一万多吨，这说明所谓的隐性库存并没有出现，预期库存会继续维持在这样的水准波动。库存的下降已经期价的上涨令现货铜升水再度上涨，目前现货升水为170/180，为近期最高。虽然近月升水在不断上升但是6个月期铜贴水并没有变化，这说明近月隔月价差在拉大，目前铜价上涨主要是近月上涨幅度较大。预期铜现货升水还会继续维持在较高水平。
相对于国庆前的价格，LME期铜上涨了 130美元，今日国内市场开盘之后很可能以涨停开市。由于沪铜伦铜比价国庆前下降至较低水准，因此国庆之后沪铜理应有相同程度的涨幅，不过可能会稍稍弱与伦铜。预期在铜价的上涨过程中沪铜伦铜比价会继续下降，这会吸引跨市场套利头寸入场，这些交易会限制沪铜伦铜比价下降的空间，而且进口目前处于较大亏损状态，近一个月的进口量会很小，这也会加剧国内市场铜现货供应的紧张程度。
技术上，LME期铜一路上扬，离4000美元越来越近，上周期铜在10日均线的支撑下大涨，说明铜价上涨速度较快，非常强劲，目前均线组合继续向上发散，铜价还会上涨潜力；期铝在1850附近振荡一段时间之后上周走出该振荡区域，目前已经上涨至1900上方，均线组合上周在1850处发生金叉，期铝还会继续上扬。
操作上，随着铜价的上涨，沪铜伦铜比价会进一步下降，这是跨市场套利的好机会，建议大胆建仓。
长城伟业期货经纪有限公司 李榕
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