[机构看盘]南都期货：本周初玉米期价回调走低，但后期反弹

　　DCE玉米今日在销区现货价格坚挺利多影响下上扬，但尾盘在节前获利减仓的影响下略有回落。C0511收于1265，减仓4176手。C0601收于1234，减仓3066手。C0605收于1266，减仓3282手。

　　

　　本周初期价回调走低，但后期反弹接近前期高点。但在多头获利平仓打压下受到一定压力。现货的坚挺是刺激期价的主要因素。但毕竟面临着新粮的大量上市，顶部依然有压力存在。

　　本周以山东为主的销区现货价格坚挺上涨，广东市场也保持坚挺，虽然台风已经过去，但价格并没有明显的下滑，到货的不足，需求的增加以及成本的提升都在支撑销区的价格，对期货价格形成了底部的支撑。

　　

　　近期包括山东在内的华北地区已经持续降雨近10-15天时间，近期正是华北地区新玉米收割和大量上市的时间，正常情况下收割后晾晒2-3天即可使用，但由于连日的降雨导致新玉米水分较大，饲料企业无法使用，加之铁路紧张，东北玉米无法大量进入山东市场，造成供应短缺，价格大幅上涨。另外，收割季节的连续降雨将导致华北地区玉米质量下降，发霉现象增加。前期市场普遍认为华北地区玉米产量将较好。有望超过上年，但近期的降雨将会使得部分尚未收割的玉米出现发霉现象，并有可能使得黄曲霉素大量增加，出现和03年河南地区相似的现象，即玉米将不宜作为饲料原料。

　　

　　周四CBOT玉米期价震荡走高，早盘12月创新低后反弹。市场仍受到收割压力及亩产好于预期的打压，但与此同时技术超卖又支持价格反弹。玉米收高0.2-1美分，12月涨0.2收203.4，盘中创新低202.4。成交较为清淡。中西部北部降雨影响收割对价格起到一定支持作用，但玉米供应充足及预期产量仍将上调压制价格。因为近期天气潮湿，美国玉米收割近日受阻。不过，预测周五至下周初天气将保持干燥，　将加快收割进度，但预测下周中天气会再次转为潮湿，气温也会下降。

　　

　　目前，美湾到东亚国家海运费为43.583美元，周下跌0.8美元，美湾至中国为48.91美元，周下跌5.25美元，中国至韩国运费为9.5美元，周下跌0.9美元。

　　美湾玉米抵达东亚国家成本为140.625美元，阿根廷玉米达到东亚成本为137.476美元。中国玉米达到韩国成本为143.548美元。从价格来看，中国玉米不占有优势，但由于美湾装运依然没有完全恢复，所以韩国近期从中国购买少量玉米以防止断货。这对国内玉米的现货以及期货价格均存在拉动作用。

　　

　　

　　（南都期货大连营业部　秦海涛）