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本周郑棉合约受外盘激励和国内棉价开始大幅回升影响，其中主力合约郑棉0512开盘14315，最高14995，最低14315，收盘14990，成交140912手，较上周大幅增加。K线上，十足的大阳线，一扫探低反弹后走稳三周的行情，上涨势头较猛。人气大为增加。
消息面，本年度的种植面积的下降的同时，今年新棉上市以来，国内棉花购销价格一直呈缓慢上涨的态势。9月底，由于受纺织企业采购略显活跃和节前多数棉区将持续降雨的影
响，棉花价格上涨的步伐加快，中国棉花价格指数328级由22日的13380上涨到29日的13571，涨191元/吨。来自国家统计局的消息成，04/05年度产量为632万吨，而05/06预计为560万。产量的下降为现货提供了支撑，同时激励了期货市场的波动。来自美国的出口报告亦显示中国需求强劲。由于巴基斯坦2005年夏天的降雨量超过正常水平， 耽误棉花播种，巴基斯坦棉花有可能减产24%。但考虑到新棉并没有大量上市，中美第五轮纺织品贸易磋商仍然具有很大不确定性。后市需谨慎。
综合考虑，我们认为，未来走势更多关注现货市场行情，总体震荡走高。
（浦发期货 樊炯阳）
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