[机构看盘]北方期货：沪铜继续窄幅波动，持仓大幅下滑

http://finance.sina.com.cn 2005年09月30日 15:54 文华财经

　　今天沪铜持仓继续大幅下滑，价格波动依然局限在十分狭小的区间内，规避假期风险依然是当日交易的主要特征。当周上海库铜较上周下降3000余吨，考虑到10月合约假期过后仅有的5个交易日，上海库存变化趋势又将成为我们关注的焦点。倘若库存继续下滑，近月升水势必继续走高。操作上，LME铜持多，止损线控制在3700美元。

　　套利机会分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　SH ¥ 36690 36140 35580 35060

　　LME$ 3936 3881 3818 3758.5

　　比值 9.322 9.312 9.319 9.328

　　前值 9.223 9.241 9.253 9.265

　　以人民币8.11计算,中值参考标准:9.60

　　远期比值大于9.80初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.40初步具备反向套利价值

　　变动特点：铜价比值回升

　　操作意见：可持有远月反套操作头寸，目标利润0.20-0.25个点

　　2、跨月套利分析

　　2005-9-30

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 36690 36140 35580 35060

　　1月价差 550 560 520 　

　　2月价差 1110 1080 　　

　　3月价差 1630 　　　

　　2005-9-29

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 36600 36120 35540 35000

　　1月价差 480 580 540 　

　　2月价差 1060 1120 　　

　　3月价差 1600 　　　

　　操作意见：10-12价差上涨50元，多头持有；10-01价差上涨30元，多头持有；11-01差价收敛40，多头买进持有。

　　投机操作建议，继续持多。

　　（杨文虎）

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