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周四沪铜继续温和拉锯，节前投机盘退场积极。主力0512合约早盘以35630报开，盘中价格温和震荡下挫，尾市价格报收在35540，全天成交19978手，减仓622手。
从技术面看，目前整体的强势并未改变，但成交与持仓持续萎缩，日K线连续收阴，显
示市场双方信心均不足。LME场外铜价连续创出新高，同时价格位于上升通道中轨上方运行显示，价格仍保持较好的上涨势头，但是成交稀疏则反映价格上涨基础不够稳固。所以在保持看涨观点的同时，也应保持一定的警惕性，适逢节日长假，应减仓持有多头。
从基本面看，随着国内长假前期集中采购的结束，现货升贴水开始回落，现货的需求在节后能否延续，是价格能否立于高位的关键。周三，LME市场3月期价格虽然创出新高，但是现货价格稳定，未跟随继续上行。现货升水的回落抑或是需求短期疲态的征兆，同时第三季度已经步入尾声，第四季度的供求能否推动铜价再上一层楼，还需进一步的观察。
综合基本面和技术面，短期价格还不具备下跌的条件，上涨过程中存在的隐忧只能督促投资者多单减持，不能成为做空的理由。所以，目前操作上应离场观望或减持多单。
鑫国联期货 江洋
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