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周四大连大豆维持振荡整理走势，由于十一长假即将来临，市场人士基于对节后行情的判断调整仓位，连豆呈现平稳运行的态势。
美盘方面，周三晚CBOT大豆11月合约上涨5.2美分，但美盘的短期跌势仍没有结束的迹象。据说人们担心随着收割的深入美国大豆的单产水平将可能出现下降，同时上周末的飓风可能已经使南部三角洲地区的大豆产量遭受损失。天气方面，预计未来10天内美国中西部大
豆主产区将以干燥天气为主，利于收割工作的进行，虽然本周局部地区将可能出现霜冻，但对作物最终产量已经构不成明显威胁。基金当天净买入约1500张，预计目前净多单为8000张。
虽然美豆短线仍处于跌势之中，但由于此次跌幅与历史相似走势相比也属较大幅度，后市不宜看得过深，预计十一期间美豆涨跌平的可能各占三分之一。
海运费用在十一期间下跌的可能性较大。近来海运市场炒作的一个题材是中国需求，通常在中国的假日期间海运费用都会出现一定的下跌。从波罗的海指数看，目前已向下掉头，海运费变化的特性是涨跌持续的时间较长，因此十一期间海运费用下跌的可能较大，按以往下跌速度，跌幅可能达到3美元。
美湾基差近几天来已从72美分/蒲式耳跌至65美分/蒲式耳，而历史上基差通常在40美分左右，预计其在十一期间下跌的可能较大。
按最新美豆价格以及基差、运费计算，明年一月美国大豆到港成本为2734元/吨，豆一601合约价格与此相比处于合理范围；明年五月巴西大豆到港成本为2642元/吨，豆一605合约与之相比价格偏高。
综合以上因素，预计十一期间连豆基本面因素呈现利空变化的可能性较大，十一之后连豆下跌的可能较大，尤其是与进口成本相比偏高的豆一605合约。
（王晓光）
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