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周三连豆小幅低开，探低高走，成交略增，持仓多数合约增仓，最终涨跌互现收盘。主力合约A601早盘以2715开盘，期价震荡下行，刷新合约新低至2705后，维持日内低位窄幅震荡，午盘后期价突然在部分新多入市拉抬下迅速窜高，随后稍稍回落，尾市再次拉升，最终以2729报收，上扬6点，成交340528手，持仓增加17456手至344356手。其它合约下跌5点到上扬13点不等。
周二美豆受隔夜电子盘先行收低2美分影响，主要月合约跳低开2-3美分，盘初继续惯性下探，随着主力11月合约突破560美分技撑位，期价再次加速下行，至后半截盘基本呈低位区间整理态势，最终各合约以下跌7-10美分收盘。当天CBOT大豆市场仍然未改近期颓势，沉重的季节性收获压力及大量的投机卖盘使得期价继续向550美分的目标位推进，主力11月合约再次刷新近期低点。从当日市场看，基金和场内自营商的技术性投机卖盘主导了盘面走势，11月合约直接于前日低点566美分下方在盘初就触发了预设止损卖单，而随着期价下破560美分支撑，技术性卖压进一步增强，盘中虽然也有一些商业承接买盘，但对期价支撑作用十分有限。
基本面上，当前市场利多消息依旧匮乏，各地收割大豆单产水平仍普遍高于先前预期，这种季节性收获压力日益沉重。虽然有传闻中国新购买了两船美国大豆，但这个时候市场更为关注的是供应方面，需求方面的支撑作用已经暂时退居次席。天气方面，经过本周初明显降雨后，预计未来几天美国大豆主产区将恢复干燥天气，作物收割条件有望改善。预报称，本周美国中西部大豆主产区北部和西部将有初霜，由于这个时候已经称不上早霜，所以对作物最终产量很难构成威胁。分析师称，在连续下跌之后，市场在技术上再次面临超卖，与此同时，随着收割的深入，运输紧张、市场供应短期不足问题也可能出现，这或许会使期价下跌动能有所减弱，但市场总体下跌趋势近期仍不会改变。南美方面，由于巴西雷亚尔持续坚挺、CBOT豆价连续下跌，巴西豆目前农目前普遍惜售。据Agrural公司报告称，目前巴西农豆陈豆销售进度为75%，要远落后于去年同期的85%水平。目前市场普遍预测的新年度巴西大豆产量是在5600-6000万吨之间。
虽然隔夜美豆破位下行，但连豆仍保持近期的强势整理行情，早盘期价小幅刷新前期低点，但并未引发多头止损盘，反而更多的买盘入市抄底，令期价止跌企稳，午盘更是在新多入场的推动下，最终收高，与美豆走势背离。从今日走势来看，节前连豆多头没有采取平仓回避假期风险的手段，估计是担心一旦平仓可能会引出散户的止损卖盘，使期价破位下行后，一发不可收拾，因此主动护盘，而空头在长假的时间风险面前，保持谨慎观望的态度，促使今日午盘连豆的走强。节日将至，估计连豆不会有什么大的动作了，除非美豆出现单日反转行情，昨天笔者建议交易者调整好仓位，轻仓过节，今日维持此观点不变。
（中州期货研发中心 张立轩）
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