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周二沪铜再次跟随外盘震荡上行，近月空头节前止损离场。主力0512合约早盘以35650报开，盘中价格震荡下挫，尾盘价格报收在35500，全天成交33216手，增仓182手。
从技术面看，LME铜价周一延续上涨走势，最高价和收盘价双双刷新历史记录，上周三
的第89个交易日的时间窗口已经被关闭，从上升通道角度看，上方下一目标在3 860美元附近，从LME近期运行时间周期特征来看，短线最少还能维持5-9个交易日的上行走势，而从5月17日以来的第5子浪的运行来看，上方还有上涨空间，短期内价格仍将继续其上涨走势。国内的跟随特征明显，随着近月空头的进一步止损离场，多空双方的争夺将会移至远月，但从国内即将步入长假的角度考虑，价格将会呈现跟随外盘跳跃性演绎，盘中的波动将以温和减仓为主，所以隔夜风险将会比较大。
基本面方面，近期铜价的独立性走势较强，基金更关注空头持仓的表现，相对商品属性和金融属性等影响因素被忽略。从LME持仓变化来看，空头持仓仍未出现大幅止损减仓的局面，交易相对清淡，基金逼仓仍有发挥的余地。同时，接近月底基金粉饰报表的需要也会支撑目前的铜价。另外，国内长假备货的需要也提振了现货价格。但是，以上的利多因素在长假后或将出现改变，所以随着时间的推移，下跌忧虑增强。
综合以上的分析，虽然本周结束前价格下跌的幅度有限，但是长假期间存在较大风险，建议多单逢高了结，规避长假风险，而短线可以尝试日间短空操作。
鑫国联期货 江洋
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