[机构看盘]文峰无锡营业部：伦铜触及新高，节前多单离场观望

　　综合外电9月26日报道，由于铜库存下降吸引基金和投机性买盘再次入市，伦敦金属交易所三个月期铜26日收盘上涨，盘中触及三个月新高。盘初，铜价报3727美元/公吨。LME铜库存26日下降200吨至84100吨。伦敦铜取消仓单飙升至12500公吨，或约占总库存的14.86％，远远高于上个交易日的3.53％。铜价较之23日的历史高点上涨了2美元，午盘升至3797.50美元/公吨，而尾盘小幅回撤。

　　 新的飓风威胁推升油价大幅走高，并促使新的基金买盘投入黄金市场。但对金属来说，这似乎是个不利的情况，因此金属价格大幅波动的风险加剧。但尽管如此，巴莱克资本认为铜价将保持上升趋势：消费商在价格下跌时买进；仍然存在大量的投机空头，200美元的升水对他们不利；供应增长没有加速；库存仍然维持在低位。

　　 据美国劳工部昨日公布的数据，受飓风卡特里娜飓风的影响，美国上周初请失业金人数增加了8000人，升至两年多来的最高水平。美国9月17日当周初请失业金人数增至43.2万，总人数03年7月5日来的最高。上周修正值为42.2万人。

　　　　美国谘商会周四表示，由于消费预期下降加上飓风打击，8月领先指标连续第二个月下挫，至137.6，跌幅达0.2%，市场预期为下降0.3%，7月修订值为下降0.1%。

　　　　美国8月芝加哥联储国家活动指数为0.1，7月修正后为0.28,其中8月三大主要分项指标都为数据大于零做出了贡献，它们是就业，消费和房产，销售、订单和存货。

　　 近期市场关注的焦点集中在长假前的企业备库行为上。上海期交所上周五公布的铜库存锐减9188吨至32883吨。据笔者从消费渠道了解到，前期铜库存业已消耗殆尽，为保证"十一"长假期间正常生产，他们不得不在如此高价下忍痛购买。由于进口贸易环境的恶化，很多进口铜未进关就转口到了亚洲的LME库存，因此造成国内现货市场铜供应的相对不足。此格局对铜价形成支撑。

　　　　伦铜高位震荡，基金在买入与回吐中交替运作，铜价亦遥望3800美元高点，徘徊不前；沪铜市场，库存大幅下降亦难激发多头人气，反套头寸迁仓艰难，走势仍将被动地跟涨抗跌为主，关注现货，多头慎持。

　　　　美国经济咨商局22日公布数据，8月份领先经济指标的综合指数下降了0.2%，而7月份数据经过修正后由上升改为下降了0.1%，这说明仅在6月份增长了1.1%后，美国经济没有走出下降趋势。同时OECD地区指标也和它一样，这些经济数据反映了西方发达国家地区金属消费将在未来的时间里继续维持一个较为疲软的态势，经济数据提供的依据终于完整的表明，一直上涨的金属价格对于消费需求的抑制。

　　　　

美联储20日再次提高利率25个基点，联邦基金升至3.75%，这是自从04年6月以来美联储连续第11次以0.25%的幅度上调利率，值得关注是美联储在会后声明中表示：“此次飓风近期内有可能损害美国的经济增长但不会持久，而

能源价格和其他成本的上涨却有可能加大通胀压力。” 显示美联储仍将注意力集中在遏制通胀方面。本年度美联储还有最后一次例会，因此还是有可能继续实行当前的加息步伐，当然由于今后油价变化或者格老退休等原因，利率政策的调整也是有可能的，但油价上涨导致通胀加剧最终还是会体现出来的。因而尽管铜价近期紧跟油价，一旦脱离油价直接受到经济各方面的集中影响，价格的下跌风险是剧烈的。

　　　　下周是第三季度最后一个交易周，铜价面临月线收盘，同时中国十一长假的时候又是伦敦的期权日，在这关鍵时间段是否会发生去年10月的暴跌，历史是否会重演?

　　 操作上，建议多单谨慎持有，节前多单离场观望为好。（严凡）