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上周，铜价又再跃升一个台阶，LME、COMEX铜价创出了历史新高，国内沪铜主要合约也创出了合约上市以来的新高。因原油上涨引发全球通胀担忧，促使国际避险基金的介入商品市场是期货商品上涨主要动力。国内方面，进入9月，国内消费旺季重新到来，加之“十一”长假临近，消费企业积极备库过节，一定程度上推动了国内现货价格的上涨。
从技术角度来看，由于之前两周铜价走势疲软积弱，吸引众多投资者进场抛空，如今期价折返迫使其止损离场，空头的认赔出局是推动价格上涨的重要动力。空头离场后，短时间之内还难以向多头组织新的有效的进攻，市场缺乏做空的动力；而避险基金的买入行为向来具有较强的稳定性，短期内也不会有翻空的可能。目前，唯一成为价格下调的做空动能恐怕就只有投机多头的获利回吐了，但这部分力量对市场的影响一般不会太大，短期内期铜价格强势难改。26日，沪铜整体维持高位整理，期价略有回落，CU0512合约以35350开盘，盘中最高35440，最低35200，尾市以35210报收，回落150元。
现货方面：国内现货报价经过上周的大幅上升之后，26日整体表现持稳。上海华通报价37110-37240，收于37240元/吨；长江有色金属现货市场报价在37140－37240元/吨；广东南海地区报价37200-37400元/吨。
库存方面：LME库存26日小幅下降200吨至84100吨；国内方面，上海交易所精铜库存打幅下降9188吨至32883吨。LME库存继续平稳增长，结合近日现货/三月升水下降的情况来看，供求关系似乎已经得到较为明显的改善，这不利于铜价后市的进一步上涨。
操作建议：走势转向高位整理偏弱，原有多头谨慎持有，不加仓。（李志成）
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