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周一沪铜继续高位震荡整理，多空双方交投谨慎。主力0512合约早盘以35350报开，盘中价格温和拉锯，尾盘在短多回补打压下走低，全天价格报收在35210，成交23888手，增仓684手。
从技术面看，上周LME铜价创造了十数年来单周涨幅之最，强势继续维持。此波行情从5月17日启动至今，价格始终位于上升通道内，价格目前位于该上升通道的中轨上方，但离通道上轨仍有一定的距离，从这个角度看，按目前的上涨速度计算，上方仍有一定的上涨空间。因此，在价格跌破上升通道下轨破坏上涨速率之前， 抛空风险依然较大。虽然日K线近日连续收阴，但是阴线较短，对整体的强势削弱有限，而RSI(14)指标仍处于强势区域，所以，行情回调只能理解为强势的整理。
目前从基本面来看，国内长假前备货对现货价格有较好的支撑，这种局面在本周上半周仍会维持，但是下半周随着备货的结束将会承压。此外，国外基金持有大量的现货，从粉饰报表角度看，在月底前基金不会让价格出现大幅的回调。另外，国内长假使得近月合约的持仓保证金增加间隔缩短，将会加速近月合约的减仓进程，这样对近月合约将会形成一定的压制。最后，美国飓风影响小于先前预期，将会对价格形成一定的利空影响，但是整体走势仍在基金控制范围内，价格走低的幅度料将有限。
综合以上的因素，短期价格回调的空间有限，多头思路应继续维持。建议投资者低位多单可以继续持有，空仓者可以日间短线交易，有利需及时了结，隔夜风险较大。
鑫国联期货 江洋
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