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上周五，LME铜因多头获利回吐收低28美圆，最终以3725美圆报收。成交53887手，成交量较周四出现萎缩。市场交投相对谨慎，人气普遍趋于观望。库存方面，上周五LME铜库存再度增加625吨，目前库存总量为84300吨。周五期价的下挫，并没有引起市场人士太多的紧张，市场反映平静。原因是早在上周四，LME铜的那次微幅上扬，就已经被市场认作是包括基金在内的多头在进行获利了结，当时就有很多人提出了离场观望的操作方法并付诸实施。而周五偏低的成交量已经能够说明目前市场上相当一部分投资者处于观望的态势中。前段时间
，LME现货铜价格曾一度达到了3978美圆的历史最高价位。这对期价的提振作用是不容质疑的。但是，随着库存的不断上升，期价上行的压力将越来越大，尽管这种压力在目前的市场中显示的不那么明显，但这种压力终将显露出来并影响市场。一交易商也表示“周末之际尾盘时有些获利了结卖盘，不过期铜有望上冲3800美圆，甚至4000美圆，问题在于是否在进一步上冲前先回落。”此外，也有市场人士认为，对于美国经济的忧虑将对铜价产生巨大的压制作用。短期内铜价可能达到4000美圆，但从长期来看，走势将有所缓和。这两种思路都显示除了目前投资者对市场的矛盾心理，一方面认为目前市场确实处于牛市之中，期价仍具备上行空间，而另一方面则担心市场因供求关系改善将导致期价出现下跌。
从国内的情况来看，目前现货市场出现转暖趋势，上海期货交易所铜库存也减少了9188吨。国庆将至，企业的备货需求日渐强烈。这些因素都将对期价产生一定程度的支撑。另外，期铜市场的波动也使价差结构得到了明显的改善。因此，在国庆前的最后一个交易周内，期铜市场很可能将继续维持多头市场的格局。目前的操作策略仍应以观望为主，不要贸然做空。同时也不宜追高。
沪铜0512合约以35350元开盘，最高35440元，最低35200元，中午收于35210元。全天成交23888手，成交量较上周五萎缩明显。可见市场在谨慎中等待方向。现货方面，长江有色金属市场现货报价在37140-37240元，华通铂银有色金属市场现货报价在37110-37240元。
操作上：观望为主。
（赵炜）
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