[机构看盘]创元期货：通货膨胀忧虑令铝价反弹

　　上一周由于飓风影响，市场担忧通货膨胀，基金大量进入商品市场，令基本金属也受此波动，伦铝也摆脱了前一段时间的弱势格局的阴影，市场在1800美金展开反弹，我们看到目前期价已经稳步站上1850美金之上。

　　沪铝走势对然受到国际市场伦铝走强的影响，市场也停止了弱势下探的脚步，但是国内市场由于受关注程度较低，其上涨幅度非常有限，期价也只能算是企稳，沪铝走势还是依旧 疲弱。

　　

　　飓风引发了市场对美国通货膨胀的忧虑

　　上周由于美国遭受最严中的飓风袭击，令

原油期货大幅上涨，市场担忧由于原油的大幅上涨产生通货膨胀，因此投机基金大量在黄金以及商品市场进入买入行为，同样也涉及到了基本金属市场，我们可以看到基本金属出现了大幅度普涨的局面，其中伦铜还创出了新高，伦铝也出现了企稳反弹的格局，从下图也可以看出，CRB指数也因此出现了大涨，但是目前通货压力，将会令

美联储有进一步升息的可能，美国经济也可能会因飓风的影响而走缓。

　　

　　国际市场铝的贴水结构出现了一定的变化

　　我们知道升贴水一直是金属市场代表现货的主要标志，而且伦铝从即将进入消费淡季开始，市场的升贴水结构就从升水转变为贴水，贴水的数值也一直维持在18美金左右，这个水平贯穿了整个淡季，但是从上周开始，市场的贴水却出现了变化，伦铝的现货贴水从17美金，缩小到了目前的7美金附近，伦铝的消费已经开始正式启动。贴水结构有可能会因消费的增长而转变成为升水结构。

　　

　　 现货价格仍旧坚持，升水依旧保持

　　

　　国内的铝价由于几乎已经贴近成本价，大厂的惜售令市场的现货价格基本维持在前期的平台，铝的消费即将启动，现货市场有望开始转好。虽然目前的铝的出口受到了一定的影响，但是随着美国城市的重建，市场铝的消费的启动，我们认为出口仍将是不可避免。

　　 目前的伦铝已经一步一步收复了前期的失地，1880美金将是其下一个目标位，如果不能冲过铝价将会退到1840美金附近寻求支撑。伦铝可以少量买入，沪铝可以暂做观望。创元期货 林玮清