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上周五LME三个月铜价收低。从交易情况来看，原油价格大幅回落显然冲击了金属价格，黄金、期铜未能独善其身，均有小幅回落。LME库存增加显然并未对铜价构成威胁，现货升水维持在150美元之上仍然对铜价给与支持。美元在上周五也有上佳表现，不过现阶段金属价格对美元波动的敏感度较弱。上海库存大幅下降将推动现货升水扩张，事实上上周现货升水已经较过去几周上升了400-500元/吨。如果我们从供求角度显然难以支持铜价继续走高的理由，不过金属铜特有的资金偏好属性则可能继续推动铜价上行。我们关注的重心当是资金对
多空信息的反应，目前我们尚未看到资金看多铜价的态度有所转变。操作上，LME期铜多单止损线控制在3680美元。
若以9.20～9.40比值计算，当日1月铜价运行区间可能落于34450～35200
若以国内12月铜做9.40～9.60比值计算，当日12月铜运行区间可能落于35200～35950
若以国内11月铜做9.50～9.70比值计算，当日11月铜价运行区间可能落于35600～36330
周五10月铜价与LME三月铜价比值为9.73。
国内操作建议，持多。
杨文虎
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