华商期货LME面临调整仍有空间沪铜受现货支撑 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年09月26日 08:39 文华财经 | |||||||||
本周LME铜价可谓涨势如虹,不断刷新历史纪录,最高达到3790美元。持仓也一度快速增加。截至到周五,LME铜价因基金获利回吐,最终报收3720美元。 1.通胀担忧引发基金做多商品市场 飓风丽塔袭击美国,原油价格再度大涨,引发市场对经济通胀的担心,基金做多商品
不光是飓风的影响,美联储继续升息到3.75% 也让投资者对于通胀的忧虑加剧。美联储对“卡特里娜”飓风以及美国经济所面临通货膨胀压力的看法进行了明确阐述,认为“此次飓风近期内有可能损害美国的经济增长,但不会持久。”从这些言论可以看出,通胀还是FED关注的焦点。 所以从整体经济形势来看,对通胀的预期仍将吸引着基金做多商品市场,特别是将支撑能源和金属市场价格。
2.LME总体的库存和现货升水格局依旧未变。 从LME的具体持仓来看,9月21日是第三个周三,即期权交割日。之前由于近月持仓迅速减少,挤仓风险本已经大大降低,但突如其来的飓风和基金的大举进入,使得大量空头再度被迫止损,或是迁仓,推动铜价连创新高。而库存方面,LME库存已经增加至8万吨以上,但相对于2002年的近100万吨还是处于历史低位。而且我们也注意到,亚洲仓库的注销仓单处于一个增加的态势中。所以,库存对现货升水的影响不大,现货/三个月铜的升水一直维持在160-180美元左右,且隔月升贴水分布还是比较均匀,下降空间不大。同时,这样的升水对库存的回流已经没有多大吸引力。
3.国庆节前的备库行为让国内现货强劲 本周国内现货情况还是比较强劲的。9月合约的摘牌并未给价格带来不利影响,进口铜对党月合约的升水保持高位,21日之后分别为600、500、600元左右。现货价格已经到了37000之上。论及原因,一方面是近期由于近期进口铜的升水下跌至0-20美元左右,造成大量中国贸易商开始进行铜的进口贸易,促使了外商在LME期货市场补货,外商也通过推动铜价来弥补升水让利所带来的损失;另一方面,就是国庆节前消费厂家大多需要备货。虽然37000的高位对需求有一定抑制,但是备货需求是客观存在的。所以笔者认为,节前一直到十月份,国内的现货价格应该都会比较稳定。
4.技术上看 LME铜冲高回落,短期内面临调整,目标区间在3680-3700,但整体均线系统维持良好,日线KDJ指标继续上叉,MACD红柱放长,显示仍有上涨空间。
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