[机构看盘]中期广州营业部：沪铜微幅低开，维持振荡上行

　　本周工业品期货涨势可谓迅雷不及掩耳，在飓风因素骚扰的原油期货大幅反弹之后，铜、黄金等更是后劲十足，连连创出新高。因原油上涨引发全球通胀担忧，此轮商品期货上涨动力主要来源于国际避险基金的介入；技术上三说法则是过去两周铜价走势疲软积弱，吸引众多投资者进场抛空，如今期价折返迫使其止损离场，空头的认赔出局是推动价格上涨的重要动力。

　　

　　基本面方面，本周以来LME库存保持增加势头，但由于商品基金的力量推动着价格上涨，看涨者继续维持着资金在铜市中的权重，即使在高库存的背景下也不会退缩。就在商品的金融属性给铜价带来利多支撑的之时，商品属性方面缺似乎不太配合。国内消费旺季依然未见太大起色，现货价格停留在35000-36000元/吨的时间已有相当日子，就当前的消费需求状况要脱离该价格区域，难度较大，即使突破，奇高的价格也会对消费构成抑止。

　　

　　经过之前三天的上涨，23沪铜多数合约略微低开后全日维持振荡上行的格局，尾市出现一定获利回吐的压力而脱离高位。CU0512合约以35200开盘，盘中最高35510，最低35150，尾市收于35410，上涨240元。技术图形上已经完全脱离过去一个多月的高位整理平台，延续强势上行。短期来看，尽管基本面方面并没有找到太多的理由支持最近铜价的暴涨，但消费旺季的预期以及基金的重新介入，期铜短期强势依然难挡，商品的金融性也明显压倒了其商品属性。

　　

　　现货方面：23日，国内现货报价维持升势，轻松突破过去数月来35000-36000的高位区间。上海华通报价37040-37240，收于37170元/吨；长江有色金属现货市场报价在37160－37260元/吨；广东南海地区报价37200-37400元/吨。

　　

　　库存方面：LME库存23日增加625吨至84300吨；国内方面，上海交易所精铜库存打幅下降9188吨至32883吨。LME库存继续平稳增长，结合近日现货/三月升水下降的情况来看，供求关系似乎已经得到较为明显的改善这对将对铜价构成进一步的压力。

　　操作建议：走势转向高位整理偏弱，原有多头谨慎持有，不加仓。

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　　中期广州 李志成