[机构看盘]上海金鹏：沪胶主力增仓推动，期价强势冲高

　　本周沪胶期价在国际市场现货胶价走高和东京期胶价格相对走稳的基础上，由市场多头主力主动放量增仓推动而展开强势冲高行情，至周五收市现货510合约较上周上涨390元至16585元报收，持仓量减至2944手；近月511合约上涨395元至16730元报收，持仓量持续减少8582手至8450手；主力601合约上涨380元至17100元报收，持仓量大幅续增10368手至27008手。期交所公布的天胶库存，截止9月23日的库存总量减少915吨至22800吨，仓单数量增加1040吨至17705吨。综观一周市场交易状况和期价走势，在国际市场主产区现货胶价因供应紧张而 持续上涨和销区东京期胶价格振荡中继续呈稳中有升走势的基础上，对后市基本面预期的利好吸引了市场多头买盘的积极介入，随着沪市主力601合约成交量和持仓量的持续扩增，期价展开强势上涨行情，其中周四价格冲高至17220元，离前期高点17400元仅一步之遥。周五期价在短线获利平仓盘的打压下减仓回落。同时国内产区海南云南垦区现货胶市场前期的相对“疲弱”状况也在期价强势带动下有所改善，随着现货交易量的增加，报价止跌回升出现不同程度的上涨，再次逼近前期心理阻力位置16500元/吨附近。周五产区农垦电子商务现货胶电子报单均价报在16480元/吨，成交均价上涨至16510元/吨。各地销区市场现货胶价受期价拉动而相对有所小幅回升：东北地区沈阳市场国标一号主流报价在16700-16900元/吨左右，成交一般；进口胶泰国3号烟片货源极少高报价在18600-18800元/吨左右，下游需求不旺。衡水地区天胶市场云南标一主流价至16700元/吨左右，海南标一报价至16600元/吨左右，下游厂家开工率较低，成交清淡；印尼20号复合胶报价在15000-15200元/吨（不带票），越南3L胶报价在15300-15400元/吨（不带票）。青岛天胶市场标一报价在16400-16500元/吨左右，成交依旧清淡；保税区印尼20号标胶报价至1630美元/吨，马来西亚20号胶报价较高在1680-1690美元/吨，泰国3号烟片报价在1720-1730美元/吨，到港货源逐渐增多。江苏常州天胶市场标一主流报价在16300-16400元/吨左右，成交清淡；进口胶越南3L胶货源增多，市场报价至16000-16100元/吨（13%），下游开工率较低，贸易商谨慎。上海地区天胶市场标一报价在16500-16600元/吨左右，成交清淡，贸易商补仓谨慎。杭州天胶市场标一报价在16600-16700元/吨左右，成交仍不理想；越南3L胶货源紧张，市场报价有所上扬至16100-16200元/吨左右（13%）。广东地区天胶市场标一主流报价在16300-16500元/吨左右；越南3L胶报价至15000-15100元/吨左右（不带票），货源不多但需求不足。厦门天胶市场标一主流报价在16400-16500元/吨左右；越南3L胶主流报价在15200-15300元/吨左右（不带票），市场整体需求不旺。从国内产销区现货胶价逐渐走高的趋势看，应该是受到期价上涨因素的拉动，而现货胶价的真正走稳仍应得到消费企业需求增加的进一步验证，毕竟产区现货胶价16500元/吨的心理阻力位置能否被国内消费企业所接受，才是期价能否继续保持涨势的关键所在。就短期期价的上涨势头而言，只要东京胶价不出现大幅下跌行情，主力合约期价创新高将近在咫尺。另外，从现在到2005年底，我国企业将从越南进口橡胶2.8万吨，其中9月份进口8000吨。广西橡胶进口企业希望每月从越进口橡胶1000-2000吨。9月初越橡胶出口价格每吨上涨了200元人民币，SVR3L橡胶日出口量增加了50吨，其它类橡胶日出口量增加了100-150吨。

　　

　　　　国际市场，本周东南亚主产区现货胶价因泰国不合季节的强降雨削减了供应量，迫使出口商通知海外客户船期仍将延后，再加上南部三府的暴力事件，使橡胶供应稀缺而导致价格稳中有升，其中10月交货的泰国烟片胶（RSS3）FOB价格报升至1718美元/吨左右；10月交货的印尼20号标胶（SIR20）报价升至1610美元/吨左右；

马来西亚20号标准胶(SMR20)报价升至1629-1635美元/吨；新加坡期货市场天胶近月报价至170.5美分/千克。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格呈相对走稳趋势，现货9月期约价格报收至192.7日圆/公斤，基准2月期约报收186.4日圆/公斤。

汇率方面美元兑日圆报至111.69/72。国际市场原油价格冲高回落，纽约商品交易所11月轻质

原油期货价至每桶66.01美元。另外，印度橡胶委员会表示，截至2006年3月的一年内，印度橡胶产量因天气条件有利且种植面积扩大而料将增长4.1%，至78万吨。截至2005年3月的年度印度橡胶产量为749665吨。委员会同时表示，受主产区泰国和马来西亚的天胶出口预期将减少的影响，全球天胶可能出现严重的”供给短缺“。

　　

　　（莫淦）