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今天是本周最后一个交易日，沪铜主力合约表现相对强劲收在高处。从公布的库存数据来看， 9月份交割库铜在本周提出交易所仓库，因为现货升水扩大。从交易结果来看，主流资金持仓意愿没有发生大的变化，多空主力持仓稳定且多方继续占据资金优势。LME铜价在快度大幅拉升之后于昨日小幅整理，后市有望继续走高。 操作上， LME 铜持多，止损于 3680 美元。
套利机会分析
1、 跨市套利分析
| 月份 |
10月 |
11月 |
12月 |
1月 |
| SH ￥ |
36570 |
36000 |
35410 |
34780 |
| LME$ |
3889.5 |
3834.5 |
3764.5 |
3706.5 |
| 比值 |
9.402 |
9.388 |
9.406 |
9.384 |
| 前值 |
9.380 |
9.360 |
9.361 |
9.338 |
| 以人民币 8.11计算,中值参考标准:9.60 |
| 远期比值大于 9.80初步具备正向套利价值 |
| 远期比值小于 9.40初步具备反向套利价值 |
变动特点：铜价比值小幅反弹
操作意见：可继续参与远月反套操作，目标利润 0.15-0.20个点
2、跨月套利分析
| 2005-9-23 |
| 月份 |
10月 |
11月 |
12月 |
1月 |
| 价格 |
36570 |
36000 |
35410 |
34780 |
| 1月价差 |
570 |
590 |
630 |
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| 2月价差 |
1160 |
1220 |
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| 3月价差 |
1790 |
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| 2005-9-22 |
| 月份 |
10月 |
11月 |
12月 |
1月 |
| 价格 |
36530 |
35930 |
35260 |
34630 |
| 1月价差 |
600 |
670 |
630 |
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| 2月价差 |
1270 |
1300 |
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| 3月价差 |
1900 |
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操作意见：10-12价差收敛110元，可买进持有；10-01价差收敛110元，可买进持有；11-01差价收敛80，可买进持有。
投机操作建议，持多。
（杨文虎）
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