[机构看盘]上海中期：沪铜维持强势，再创新高

　　上海期铜周五基本维持了强势，改写新高后仍处于高位整理。受周四LME等国际铜市周四创出记录高点之后的回落行情影响，今日沪铜稍稍低开，但之后现货月合约的坚挺带动了中远期合约的上涨。后市尾盘因短线回吐收盘缩减的涨幅。收盘时各期合约大多有数十至一百多元的涨幅。成交最为活跃的三个月合约（12月合约）报35410元，较周四收盘上涨150元。

　　LME金属市场期铜周四微幅收高, 基金在飓风丽塔引发的通膨忧虑中买入金属，但铜价脱离稍早触及的纪录高位。三个月期铜晚场交易收报3753美元,高于周三的3750美元。盘中一度触及纪录高位3790美元，现货铜一度达到3953美元，均为LME期铜有史以来最高价位。

　　COMEX期铜周四涨势良好,因预期飓风丽塔可能重创美湾,基金一周以来的买盘继续。纽约一交易员表示，需求较大,原材料不足,长短线来看都是一个问题。而盘中呈现多头走势,尾盘出现些许获利了结。

　　沪铜交易称，尽管周四国际铜市继续收升，但由于已经由周四高点回落，因而今日沪铜稍有低开。但早盘现货月合约明显走强，带动了后续合约。有市场传言称周五上海铜库存将出现近万吨的减少幅度，受之影响，沪铜现货月表现抢眼。但在后续合约跟进之后，近强远弱的局面得到改变。

　　一基金消息人士认为，铜价早晚要涨到4000美元以上。能源是交投和资金集中的领域,但只要有一点点资金,就能让铜和黄金动起来。随着飓风丽塔向德州海岸推进,美国

原油期货周四攀涨逾1%。丽塔可能在此途中略微减弱,但仍然是大型风暴。

　　Bache Financial矿产品分析师麦克米兰认为，铜与石油同属商品范畴,受益于油价走势，但就其自身而言也是值得关注的,铜基本面非常强劲。

　　BaseMetals.com分析师亚当斯提醒说,金属市场可能在关注飓风受灾区短期需求的上升,而不是全球经济成长放缓带来的更大程度的负面影响。如果这是涨势背后的原因，那么铜价很可能要出现硬着陆。

　　本周上海地区现货铜价重新出现转强的态势，现货对期货交割月合约的升水除了周二收敛为三、四百元以外，基本都维持在500元/吨以上。目前现货市场上交易的主要都是国产铜，进口减少是近期现货市场货少的原因。而消费方面，或许是因为价格居高不下的原因，今年厂商国庆节前备货采购情况不如往年。

　　我们认为对于期铜还能上涨多少以及铜价何时出现修正？市场分歧较大。长期来看,高能源成本对经济增长形成较长期冲击,但随着熔炼瓶颈解决,未来铜供应将上升。短线而言，飓风的发展以及

原油价格的走势仍应当是目前铜市投资者密切关注的重点。

　　技术角度上看，急涨之后会有急跌，但目前市场仍处于强势当中，抛空风险依然很大。

　　现货参考价： 37180-37350元/吨，较周四上涨365元。

　　LME/SHFE期铜比价35410/3762.5＝1：9.4113（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益