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周四LME铜库存继续增加，铜价对此依然反应冷淡，盘中三个月铜再次刷新纪录高点，尾盘回落至上一交易日收盘价格附近。从交投情况来看，交易量较前几个交易日显著下滑，价格波动区间也有所收敛。现货升水维持在160美元之上没有发生大的变化，铜价上涨基础依然十分良好。技术上，铜价在快速大幅上涨之后将短暂转入平台整理，若铜价整固在3680美元上方，则后市有望继续看涨。从持仓结构来看，市场空头资金集中度相对较高，在库存持续大幅增加的背景下现货升水拒绝回落则可能对空方产生不利影响，因为受产量制约后续库
存增加将十分有限。显然主流资金的流向是推动和制约价格涨跌的重要因素，因此主流资金对商品价格通胀预期与否结束将决定铜价上涨趋势结束与否。操作上，LME期铜多单止损线控制在3680美元。
若以9.20～9.40比值计算，当日1月铜价运行区间可能落于34570～35320
若以国内12月铜做9.40～9.60比值计算，当日12月铜运行区间可能落于35320～36070
若以国内11月铜做9.50～9.70比值计算，当日11月铜价运行区间可能落于35700～36450
周四10月铜价与LME三月铜价比值为9.70。
国内操作建议，持多。
杨文虎
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