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伦敦隔夜再涨100美圆至3750美圆。自此，从3490美圆快速上涨幅度已经达到了260美圆。可以说，基金在相对高位占据了主动，而且，持仓上已经接近多空平衡。我们认为，多数国外基金对于06年铜的价格预期是逐渐回调的看法是有理论根据的，恰恰，在年底前，价格的走高将给予明年充分的回调空间，因此，我们依然觉得4000美圆的伦敦现货铜将是阶段性的高位区域。但是国庆长假即将来临，对五个交易日中伦敦进行最后的拉升概率相当大，暂时仍需要观望。
现货市场方面，上海长江有色金属现货市场的铜报价今日达到了36900元/吨，该价格是三个月来的阶段性高点。现货的补涨因为国庆前的企业补库行为而起。伦敦价格正处于创新高中，国内现货将追随伦敦的走势。
上海期货市场今日铜全面上涨，幅度将近1000元/吨。我们对照伦敦的涨幅观察，270美圆的幅度相当于2200元/吨人民币的涨幅，而国内仅1500元/吨的上涨反映了市场的现状。国内投资者不愿意买铜而更愿意找高点抛空的心态导致始终两市强弱无法转换，正常的价格引导在两市强弱转换不规律的背景下显得指向性不强。建议保持观望，国庆后再进行交易。
（朱律）
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