[机构看盘]上海中期：沪铜再创新高，受外盘带动

　　上海期铜周四在跳空高开创出新高后维持强势大幅收高。受LME等国际金属市场期铜周三创出新高的强劲走势带动，今日沪铜大多直接以合约新高跳空高开，尽管之后主要呈现整理走势，但交投重心仍有缓缓抬高的趋向。收盘时各期合约大多有800元左右的涨幅。成交最为活跃的三个月合约（12月合约）报35260元，较周三收盘上涨830元。

　　LME金属市场周三期铜收于纪录高位, 据析因随著美湾遭飓风袭击,基金对能源资产的买 需惠及其他商品。三个月期铜于晚场交易中收报3750美元,为纪录收盘高位,周二收于3685美元。之后场外电子交易中铜价被进一步被推升11美元至3761美元。期铜已自上周触及的3493美元低位上扬了7%多,短期内基金买进一揽子商品及能源产品提振了铜价。

　　COMEX期铜周三保持强劲,在基金新一轮买盘推动下再创合约高位,因围绕飓风丽塔的不确定性令投资者紧张不安,意欲买进工业金属。交易商称,基金和投机客一直在买进。但也有人猜测,周三的后续买盘是周二上涨之后的空头回补。

　　沪铜交易称，受本周来国际铜市大幅上涨的行情带动，今日沪铜直接以合约新高跳空高开，作为对外盘涨势的响应和跟进。从上午交易情况看，近月合约出现减仓，而远期主力合约增仓。说明近月合约主要因为空头回补而跟涨，但远期合约上多空分歧仍较大，但从铜价交投重心不断缓慢抬升的情况看，沪铜正有所补涨并渐渐开始修正内外价差。

　　西方交易商认为，这看来是基金活动在推动市场,触发了一些停损买单。飓风丽塔来袭再度推高油价,且所有商品价格看来都走强。

　　Citigroup Global Markets的期货研究部主管Dave Rinehimer认为是油价上涨提振了铜价。过去几周铜价与油价保持着密切关系。如果油价上涨，铜价也上涨。尽管铜贴水不及月初时那么高，而铜价依然上涨。目前，没有迹象显示铜市供应紧张，但供应问题和油价均值得关注。

　　分析师Bill O’Neill预计，铜需求增长归结于飓风过后美国南部开始灾后重建。但受到铜价过高的遏制，近日来中国现货需求显示放缓。

　　我们认为，由于基金对资源类商品的兴趣，许多商品价格都追随

能源价格走势。飓风丽塔(Rita)又可能中断美湾石油生产,市场忧虑令油价本周来大幅攀升。基金及投机资金的推动显然是原油以及基差金属上涨的直接动力，因而目前铜市基本面上的一些因素可能会被市场所忽视。

　　热钱的动向必定将决定短期价格趋势，飓风的发展以及

原油价格的走势仍应当是目前铜市投资者密切关注的重点。技术角度上看，急涨之后会有急跌，但目前市场仍处于强势当中，抛空风险依然很大。

　　现货参考价： 36850-36950元/吨，较周三上涨725元。

　　LME/SHFE期铜比价35260/3767.5＝1：9.3590（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益