[机构看盘]中期嘉合：大豆进入震荡调整时期，长期看压力仍存

　　今天豆粕主力合约601开盘2448元/吨，随后价格最高冲击2454元/吨，受阻后价格一路走低，一个上午呈现一种无趋势的波动。大豆豆粕最近做入一个震荡调整的时期了，价格在2420附近做窄幅波动，美盘也进入了一个震荡调整的时期了，在574美分附近做调整。市场经历了前一波的跌势后现在动力不足，现在处于一个消息真空的过度时期，价格也将会在这个时期平静下来。

　　基本面消息，堪萨斯9月21日消息：周三，美国中西部现货市场上，大豆现货基差大幅飙升，主要因为驳船运费大幅回落。

　　在中西部地区，一些农户按照合同交付了新收获的大豆，但是种植户的总体销售步伐依然迟缓，这主要因为大豆现货价格偏低，影响了农户的销售积极性。

　　周三，密西西比河圣路易斯段的驳船运价是基准水平的500%，低于周二的625%，此前，由于卡特里娜飓风导致内河运输受阻，驳船运费曾经一度达到800%以上，个别河运报价甚至达到1000%。

　　由于周三驳船运费下跌，大豆基差报价获得支持。中西部内河大豆基差报价涨幅最高达到10美分/蒲式耳。

　　新加坡9月21日消息，贸易人士周三表示，亚洲进口大豆离岸升水预期在未来一周下跌，由于北半球开始进入收获季节。一东京贸易商表示，今年美国大豆生长好于许多人最初的预期。美国豆农在收获季节可能承压，结果推低FOB升水。

　　一北京贸易商表示，中国在9月份预期有200万吨大豆到港。鉴于国外豆粕的

竞争力，日本在2005年预期进口创记录的140-150万吨的豆粕。一东京贸易商表示，我们将看到日本的大豆压榨逐渐转移到低成本的国家，例如中国，或者被有较高利润的油菜籽替代。

　　中国9月中旬进口大豆到货量预计为42万吨，截止到目前9月份到货量为122万吨，从港口的预报来看，下旬还会有十多条船到达国内，但有些船只预报的船期是在9月底，不排除推迟到10月初，不过我们暂不调整对9月份到货量的预测，即到货量预计仍在200-220万吨之间。随着国庆节日益临近，饲料厂已经在陆续备货，因此，最近一段时间内豆粕的需求总体良好，除了少数压榨厂暂时缺豆而停工以外，大部分压榨厂开工正常。

　　大豆现在并没有转势的迹象，仍然处在跌势之中，目前处于一个调整的时期没有什么操作的价值。交易者可以等待时机，有突破后再跟随方向入场。

　　操作建议：短期观望为主，等待时机入场。

　　

　　

　　

　　

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　　 孙德鹰