[机构看盘]东银期货：沪铜可能高位窄幅振荡，暂不具备可操作性

　　9月20日LME3月期铜冲高回落，最高触及3727.5美元/吨的纪录新高，报收3670.5美元/吨，涨20.5美元/吨。昨日的铜库存只是小幅增加，加之美国房屋开工率仍然坚挺，刺激基金买盘继续入场，推动价格攀升。不过能源价格昨日回撤，铜价随之自高位回落。LME铜总持仓微减167张至200633张。昨日9月期约的仓单几乎都迁到了11月期约。

　　沪铜受LME铜的影响小幅收高，涨幅在50-80元/吨。主力0512合约以34420元/吨小幅高 开后，探底回升，报收34430点，涨70点。持仓量方面，主力0512合约增加5894手至55722手。今日成交量受到昨日出人意外的涨幅的压制，市场观望气氛再度集聚。

　　

　　基本面：

　　国际消息。库存方面，9月20日LME铜库存增加175吨达到81550吨，COMEX铜库存小幅减少192短吨至9080短吨。9月日LME铜升贴水报收162美元，跌12美元。现货升水小幅回落，但仍然较大，会继续给予铜价的高位运行以支撑。经济消息，美国联邦储备理事会(FED)昨日决定升息25个基点,并指飓风卡崔娜对整体经济的冲击只是暂时性的。美国8月房屋开工下降1.3%，7月为下降1.5%。目前看来美国经济前景依然良好。但是，最近一周美国消费者信心再次下滑，这将加重市场对近期美国经济形势的担忧。

　　 国内消息。9月21日长江有色金属现货铜的报价范围为35900-36000元/吨，微跌30元/吨。现货价格再度稳定于高位，铜价的支撑力度依旧较大。

　　

　　技术面：

　　LME期铜均线系统总体上保持多头排列形态，价格在3700美元/吨处受到压制。沪铜主力0512合约的远期均线系统继续多头格局，但在前期高点处受到的压力较大。

　　

　　综合基本面和技术面的分析，基金的操控再度明显地主导着价格的走势，目前基金的操作策略变幻莫测，市场蕴涵着很大的风险。沪铜今日的涨幅明显跟不上外盘，现货需求虽然支撑铜价，但高高在上的价格抑制了生产商的采购积极性。所以，沪铜短期内不具备可操作性，可能在高位窄幅区间振荡。

　　（周璇）