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继续增加的库存继续打压着铜价，虽然铜价盘中曾一度反弹至3550美元，终究无功而返。库存连续增加是客观存在的事实，然而现货升水下降幅度却并不十分匹配。预计LME铜市场发生巨量交割将无法避免。库存的来源是来自供给富裕所致，或是生产商库存为了满足临时性交割行为，其性质对后市铜价的影响力是不同的。如果需求不足，供给过剩，那么后市铜价继续走高的难度将大大增加，如果库存增长就此打住并再次下滑，升水不再下滑，那么反映铜市供需尚未发生实质性变化。对于市场的预期，主流资金态度将起到关键作用。LME铜
价时而表现出的抗跌特征，或说明主多资金仍然游弋在多头部位，COMEX基金净多头寸随着价格下跌而不断下降，说明主流资金对市场的看法也是相对谨慎。黄金价格继续表现出强劲的势头，然而原油市场资金态度却发生了180度转变，虽然净空头寸量并不大，但原油价格势必继续调整回落，这对铜价的影响并不有利。操作上，LME暂时观望。
若以9.30～9.50比值计算，当日1月铜价运行区间可能落于32920～33630
若以国内12月铜做9.50～9.70比值计算，当日12月铜运行区间可能落于33630～34330
若以国内11月铜做9.60～9.80比值计算，当日11月铜价运行区间可能落于33980～34690
周五10月铜价与LME三月铜价比值为9.88。
国内操作建议，逢低买进为主。（杨文虎）
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