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上周沪胶主力合约0511上冲至17260遇阻回落,与前期高点17300元仅差40点。本周沪胶低开低走，说明前期高点阻力逐步显现。0511合约开盘17000，最高17050，最低16285，收盘16335，下跌665点，持仓减少18700手，成交491080手，0601合约持仓增加10910手，成交314260手，换月移仓迹象明显。由于交易所交割制度规定，0511接的04年胶不能抛到0601上，0601交割的都是新胶。周一0511合约与0601合约价差为130点，周五收盘两者价差扩大到385点，远期合约要强于近期，属于正向市场，这与下半年产胶周期性季节性规律相符合，说明
后续资金积极看涨远期合约，当前胶价在历史高位附近，但是低库存以及其在供应上具有极强的季节性特征，货源紧张的问题仍会反复出现，这也是未来的矛盾之一。
东京市场周一受日本自民党选举获胜的影响，日圆走强，胶价全线下挫，但之后受现货胶价上涨的影响出现反弹，同时各合约价差缩小，这正是主力资金全线吸纳的体现。
海南农垦橡胶市场本周竞投较冷清，成交一般。周五标一胶：成交1单，42吨，成交价16300元/吨。据悉用胶企业采用消极措施应对天胶涨价，货源虽然比较紧张，成交始终在低位徘徊，这将抑制和延缓天胶上涨的速度。
近期沪胶将在高位区振荡整理，长期来看还会有一波上涨的行情。
浦发期货：施健敏
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