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今日0511合约成交量68386，持仓出现萎缩为50576，减少11618。0601月份和0605月份分别增仓9628手，5684手。0601月合约开盘1233，全天价格处于盘整，尾盘上涨，以1240收盘，从盘面上看，换月移仓，买盘支撑价格走高。
进入9月份以来，市场处于多空因素交织的境地。大多数交易日内波幅不大，市场的参与热情不高，观望气氛较浓。14日15日两天出现了上涨行情，表现出近强远弱的格局。0511
合约上涨了37点，0601合约上涨了28点。成交量相对于玉米本身这个品种来讲，达到了天量14多万手。多头资金可利用的消息除了国内自然灾害导致的新玉米上市延迟，销区价格上涨及国家替代能源的构想外，飓风“卡特里娜”导致美国港口损坏，出口玉米受阻，中国玉米出口希望恢复也成为理由。
8月份我国饲料产量至少比7月份增长10%以上，蓄产品的价格都出现了不同程度的上扬，养殖收益明显增加，进入9月份处于双节前夕，生猪及鸡蛋的价格出现了上涨，饲料业和食品加工业对玉米的需求明显增加，粮食收储企业的出库速度加快，但出库价格较为平稳。从吉林拍卖玉米的情况上看。对玉米市场价格的利空作用相对较为薄弱。饲料企业并未批量采购，多为当地酒精生产商，由于酒精需求消费量相对较大，平均成交价格在1080元/吨，这与吉林当前的市场价格很接近，说明只要价格合理，市场上的需求还是旺盛的。
近期由于东南沿海一带的台风影响，广东蛇口港玉米供应中断，当地玉米报价迅速上涨，最高到1500元/吨，港内实际成交价在1360元/吨，比上一周上涨了50元/吨，山东地区玉米供应严重不足，价格较上月上涨20元/吨。目前华北与黄淮地区由于大面积遭受洪涝灾害，当地玉米质量较差，水分较高，当地收储企业和农民都在忙于晾晒，延缓了上市的时间。黄淮平原夏玉米、南方丘陵玉米约在9月中下旬收割，10月份才能大量上市。东北玉玉米要在11月份上市。目前在新老玉米交替阶段，企业库存较低，关内及南方销区玉米供求出现区域性缺口，作为主要的玉米生产地东北来讲，近期车皮较为紧张，运输不畅，以及卡诺台风又无法使大批玉米运往南方，销区的价格出现了大幅上涨。拉大了南北价差，但是这样就会刺激北方发货数量大幅增加，据悉16号以后将有5艘大船抵达广东港口，随着到货量的逐渐增加，会导致价格回落。目前玉米丰收已基本成定局。市场对于多头拉升期价的时间应该是有限的，如果期价继续上涨，无疑给了现货商在期货上抛出，做期现套利的机会。这将对多头是不利的。目前国内虽然只有少量早熟的新玉米上市，但新玉米将在10月份大规模上市，市场能否会承受这个压力还是存在一定的变数的。近日中国向韩国出售了两船饲料玉米，FOB价格约在134美元/吨，这是近几周对韩国出口的首批中国玉米。主要是由于美国玉米出口严重受阻，在短期内恢复又有一定的难度，使市场暂时看到了中国玉米出口的希望，并且国家对于下半年的出口数量及补贴会在新粮产量明确后出台，对于玉米价格有一定的支撑。对于不断上涨的原油价格，燃料乙醇汽油越来越受到重视，国家不但对于深加工企业进行财政补贴，而且在一些试点地区采取了强制性使用乙醇汽油的政策。这对于远期玉米价格是绝对的利好。
后期新粮上市的压力会日益显现，建议投资者目前以观望为主。
浦发期货：赵莉
2005年9月16日
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