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在连续盘整了近两周后，本周美国CBOT大豆在利空的9月月度报告影响下，跌穿区间下沿继续走低。主要合约11月大豆周开盘592 1/2美分，最高593美分，最低566 1/4美分，上周五收盘590美分。技术图形上，美豆价格已逼近去年底部盘整区域上沿560～566美分，该区域是2004年9月月度报告之后构筑的长达五个月之久的底部。
在外盘下跌下，国内大豆豆粕重回近期低点附近。大连大豆601周开盘2790，最高2794
，最低2708（前期低点2715），收盘2740，较上周下跌80点，持仓增加1096至32.39万张；豆粕601以周次高价2467开盘，最低2386，收盘2417，较上周下跌72点，持仓增加1.43万张至11.85万张。本周509大豆最终以2697收盘，持仓5.75万张（单边28.79万吨），豆粕509以2540收盘，持仓1.72万张（单边8.6万吨），据大商所公布的库存报告，大豆仓单增加6.11万吨至34.69万吨，豆粕仓单增加6.33万吨至11.23万吨。
据美国农业部9月份月度报告预计，农业部对于美国大豆天气好转修正的幅度超出市场预期，预计美国05/06年度大豆平均单产39.6蒲式耳/英亩，较上月调高0.9蒲式耳/英亩，比市场平均预测值高出0.7蒲式耳/英亩；05/06年度美国大豆产量较上月上调6500万蒲式耳至28.56亿蒲式耳，市场预测均值为28.11亿蒲式耳。预计美国05/06年度大豆压榨量16.85亿蒲式耳，较上月增加1500万蒲式耳，美国大豆出口增加2000万蒲式耳至11.15亿蒲式耳。尽管美国大豆消费量预期上调，但不足以抵补产量增幅，05/06年度结转库存较上月增加2500万蒲式耳至2.05亿蒲式耳，高于市场平均预测的1.91亿蒲式耳。从全球范围来看，农业部下调了04/05年度全球大豆结转库存至4446万吨，较上月减少152万吨，主要因为阿根廷压榨量增加97万吨；在期初库存下调下，基于大豆价格下跌、生产投入运输成本增加，农业部预计巴西05/06年度大豆产量减少200万吨至6000万吨，05/06年度全球大豆结转库存较上月调减335万吨至4492万吨，该水平和04/05年度相当。也就是说，如果巴西大豆播种面积和天气相对正常，05/06年度全球大豆供求状况和上年度相似。
从中国需求来看，本周国内豆粕、豆油价格出现小幅下跌。各地豆粕报价目前维持在2430～2580元/吨，较上周回落20～60元/吨，豆油价格相对持稳，部分地区出现50元～70元的下调。随着近期国内豆粕、豆油价格的回升，油厂压榨有利可图，开工率提升，进口大豆库存压力减轻。后期更为廉价的进口大豆受到青睐，在近三周公布的美豆销售报告中，都证实了中国购买美国大豆的传闻。截至9月8日，美国大豆05/06年度累计出口销售量为457.61万吨，去年同期667.5万吨水平，其中中国购买了80.2万吨，去年同期241.81万吨；美豆累计出口装船15.45万吨，去年同期36.96万吨，中国还没有装运美国大豆，去年同期为28.77万吨。建议密切关注今晚美盘表现和基金持仓报告。（陈黎华）
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