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昨晚国际铜市场再度于区间内走弱，市场继续承受来自平仓盘的打压。盘中基金的买盘没有令铜价走强，铜价在滑落中又一次测试了3510美圆的支持。经济数据显示通胀数据仍然表明经济运行较为健康，但没有能够提振铜价。
经济数据: 美国商务部(Commerce Department)公布的数据显示，美国7月贸易赤字出人意料的降低，尽管进口原油开支达到创记录水平，而海外半导体、飞机及其他商品的销售增
长。商务部表示，美国7月国际商品及服务贸易赤字减少2.6%，至579.4亿美元，而6月份数据经修正后为594.9亿美元，6月份初值为588.2亿美元。7月贸易赤字数量低于经济学家之前预期的600亿美元。受此影响，美圆出现了反弹，而铜价没有从中受益，走势疲弱。同时公布的零售数据却打压了金属的价格，美国8月份零售销售创下三年多来的最大降幅，因汽车需求骤降抵消了加油站销售额增长的影响。零售销售经季节性因素调整后月比下降2.1%，而7月份未经修正为攀升1.8%。由于铜的消费中汽车销售占据相当的比例，零售销售数据的不佳明显令铜价承受压力。
另外通胀数据仍然显示经济运行较为健康，但没有能够提振铜价。美国8月份消费者物价指数(CPI)增幅小于华尔街此前的预期，为美联储(Fed)政策制定者因飓风卡特里娜(Katrina)影响而暂停加息周期留出了回旋余地。 接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)和CNBC电视频道调查的经济学家曾预计，美国8月份总体CPI增长0.6%，核心CPI增加0.2%。 金属市场整体呈现疲弱的运行态势，市场报道中出现的熊市运行的描述。
市场消息: 中国海关周四公布的数据显示,1-8月份进口铜同比增长11%至 103.45万吨,1-8月出口铝同比增长4.0%至94.40万吨.中国1-7月份进口铜同比增长5.8%至890910吨,1-7月出口铝同比增长19.7%至 889,076吨。
市场分析:另外Asarco公司由于今年的罢工而导致产量的减少，该事件一直为市场所关注，因此其减产并没有出乎市场的预料，因此对铜价的运行没有施加影响。但令人吃惊的是中国在消费淡季的进口量再度增加，在1-7月份进口890,910吨之后，8月份再度进口14.3万吨，大大超出了市场之前的预计。国际市场对此理解为中国的消费仍然强劲，而大量的进口已经开始对中国的铜价构成打压，存在于中国保税区外的3.5万吨电解铜已经由于中国国内的铜价偏低而不能报关进口，被迫拉回LME亚洲仓库，近期的亚洲库存增加一部分就是来自上海。因此对目前的铜价构成明显的打击。近日交易日持仓的再度减少也提示本月期权相关的平仓继续对铜价进行打压，而9月份的对现货的挤压显然已难以顺利进行,从现货升水的回落可能看出，现货月的平仓盘明显在第三个周三前压制着铜价，使得目前铜价的运行沉闷。并且在消费旺季到来之时，投资者没有看到预期中的消费旺盛的局面，库存的不断增加令市场受压。铜价不断测试短期支持, 提示市场运行仍然疲弱。后期需继续关注市场在3510美圆的表现，铜价同时继续受到支撑, 铜价一旦触及3430美圆，将对市场目前的运行重新审视，调整市场中期运行的思路。短期看，市场的区间震荡格局未变。
美尔雅期货研发部-李昌文
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