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郑棉市场情况：9月16日，因隔夜美棉期货小幅下跌，郑棉期货主要合约低开，早盘冲高回落，盘中于前一交易日低点一线弱市盘整后增仓下跌，午间创日内低点大量增仓，午后再次拉高，尾盘略有回落，日内主要合约大量增仓，成交量放大，终盘报收阴线星。CF511合约日成交9114手，日减仓1472手，终盘持仓量11948手；CF512合约日成交6260手，日减仓106手，终盘持仓量2842手；CF601合约日成交15468手，日增仓1758手，终盘持仓量22070手。
其它三大市场情况：周四NYBOT棉花期货受投机性抛盘影响收跌。今日CNCE电子撮合交易共成交2980吨，撮合低开低走，大幅下跌，实际成交量有所放大，实际订货量略有减少，MA各月合同均价下跌50-100元。储备棉竞买今日无成交。
基本面情况：9月15日，尽管籽棉收购价高于预期，但内地棉价仍然保持平稳，328级棉均价报13415元/吨，较前一日跌1元/吨。中国棉花协会常务副会长史建伟在山东一次会议上预测2005年国内棉花产量为560万吨，较前期的预测585万吨减少，主要也是考虑到天气的影响。近期一股较强冷空气将影响我国北方地区，引起降雨和大风降温，这将对近期棉价形成一定支撑。收购价继续保持平稳，河北和山东3级棉普遍在2.7-2.75元/斤。日前河北多数加工厂对上述价格开始认同，收购企业增多，而山东棉农的惜售情绪也有所缓和，2.7元的价格对供需双方及纺织厂都成为一个可以接受的价位，收购正在稳步进行。
美国农业部最近公布的9月供需报告上调产量预估,预计2005/06年美国棉花产量达到2,228万包。
美国农业部9月15日发布的美棉出口周报显示，在9月8日这周，美国共出口2005/06年度陆地棉25061吨，较前一周减少73%，并比近四周平均低出70%。中国为最大买家，共9434吨，占当周美棉出口总量的37.6%；当周装运量为41073吨，较前一周减少31%，并较近四周平均低42%，其中中国装运量为23610吨。
技术面分析：周四美棉指数下破50美分心理关口及20日均线收小阴线吞没前一交易日阳线，RSI14回落至50线之下，日线组合继续走弱，但目前价位为前期整理平台一线，期价在此位置应有一定的技术性及心理支持，如后市美棉指数继续在49.8至51美分区间作横向区间整理，整理行情结束后可能继续探低。今日郑棉收阴线星，期价受周三高点及5日均线压制回落，近三个交易日低位买盘量能较大，今日虽然震荡幅度较大但低位买盘动力未能得到有效释放，今日收盘仍于20日均线之上，预计在美棉整理行情结束之前，郑棉可能继续维持区间整理走势。
操作建议：多单寻高出局观望。CF601合约关注价位14200、14250、14050。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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