[机构看盘]南粤汕头营业部：沪铜小幅收低，料将振荡下行

　　【市场简述】

　　LME铜: 伦敦金属交易所基本金属全线下跌，期镍暴跌1000多美元引领金属市场跌势，期铜场内交易前开始下跌，场内交易中有所反弹扳回部分跌幅，终盘报收于3538美元，下跌了27美元，成交量为70607。

　　

　　COMEX铜: 受基金抛盘打压，纽约商品交易所（COMEX）高级铜15日收盘下跌，未能反弹至高水平，维持区间震荡。受早盘基金抛盘打压，COMEX十二月期铜跌至一周新低1.5890美元/磅。终盘下跌65点，收报1.6045美元/磅。交易区间为1.5890－1.6190美元/磅。九月期铜下跌40点，收报1.6780美元/磅。交易区间为1.6650－1.6820美元/磅。

　　沪铜：受外盘下跌的带动，今日沪铜早盘便在空头的增仓打压下走低，0511 合约开盘34530元，随后价格跌破34500重要的技术关口后加速下行，最低至34270元，此后价格在这一线获得支持，短线空头的回补，使得期价小幅反弹，午盘多头的减仓使得期价重回跌势，终盘收于当日低点附近报34290元，较昨日下跌420元。成交31336手，持仓变化不大，为64344手

　　【市场消息】

　　1、智利矿产商安托法加斯塔集团(Antofagasta)表示,2006年铜精矿加工费和精炼费有望超过今年的水平,但仍低于今年上半年现货铜精矿加工和精炼费达到的历史新高。安托法加斯塔集团预计,2006年年度加工精炼费应该介于每吨85.5--112.5美元和每磅8.5--11.25美分之间。今年年初,铜精矿加工精炼费一度升至历史最高位每吨185美元和每磅18.5美分,但随着冶炼能力的扩大,费用也分别回落至每吨125美元和每磅12.5美分。而且冶炼产能还在不断增长,这对矿产商很有利。

　　2、以产量计排名全球第二的美国铜生产商菲尔普斯道奇(Phelps Dodge) 采矿部门负责人David Naccarati周二表示, 2006年全球铜市仍然供不应求,因产量无法满足中国快速工业增长驱动的高消费量.

　　【走势分析】

　　

　　1，从基本面格局上看，昨日铜库存增加了825吨至8万吨以上，供应紧张的压力得到进一步的缓解，不过总体还是处于历史低位，现货升水并没有受到太大影响。依然维持在180美元附近，从隔月价差来看，还是保持平均分布格局。高升水的格局目前还没有改变，不能定义为牛市已经终结。从具体持仓来看，由于近日基金不断向远月移仓，9月21日前的持仓已经大大减少，挤仓的风险继续减小。前期我们可以看到，伦铜淡季的上涨可以是人为因素所致，但是面临消费旺季，市场正在等待消费买盘的接力，也就是说高价是否透支了需求旺盛是市场重新要去理性评估的一个重点，而相信价格也会在调整中找到这样的平衡。因此伦铜的调整是正常的。

　　

　　2，从技术上看，从短线上看，连续的阴跌使得走势趋弱，价格离60日均线越来越近，10日均线和30日均线开始拐头向下运动，而且有死叉的可能，因此铜价形成了一个欲破位向下的态势，因此，3510，3480这两个位置极为重要，一旦跌破。铜价至少进入一轮较大级别的调整之中，从周线图上看，上周是中阴，本周似有收阴的态势，价格在10周均线下方，而下方20周均线3380的位置也可能将受到尝试。再结合月线，9月月线目前还处于阴线，。技术上显示其调整的目前可能再3400一线，而一旦破破后面的目标在3300 3100两个位置，综合起来伦铜一但破位跌破3480一线，那么下面的第一目标至少在3400一线。因此今日晚上伦铜的走势极为关键，将可能是个大幅度的波动。

　　

　　3，目前的11月铜处于一个短期上涨第五浪后的震荡整理阶段，今日价格震荡走低，突破34500的短期技术支撑，价格在30日均线下方显示价格后市有继续向下调整的可能。60日均线的支撑将受到考验，一旦伦铜破位下跌，沪铜可能有更弱的表现。

　　

　　终结，伦铜走势转弱，似有破位下跌态，沪铜将振荡下行，操作上，逢高沽空

　　（南粤期货汕头营业部研发部--潘赤城）