[机构看盘]永安上海营业部：沪铜库存可能增加，铜价走高幅度有限

　　周三晚间LME期铜受库存继续大增4000余吨的打压震荡下挫，三月铜跌幅20美元。但周四沪铜主力合约却高开20个点，高开过后引发短线空头资金介入，打压期铜跳水走低，11月合约自开盘的34780元最低下挫至34570元，之后维持在34580-34640元间区间窄幅波动至收盘，尾盘最终报收于34620元，较前一日下跌140元。当日盘中波幅近三百点，盘面总体偏弱。现货月509合约以35590元摘牌下市，当日持仓4090手，合计交割量10225吨。全天沪铜总成交57818手，持仓量减少1356手至142954手。

　　周四晚间LME期铜在谨慎的气氛中下跌26美元报收于3538美元，期价连续三日阴跌，目前已跌破了2004年10月18日低点与2005年2月21日低点所连成的支撑线，从技术上看短线下跌有可能到位，料将面临反抽，但反抽高度目前较难确定。当日LME库存小增925吨至80275吨，库存在连续两日大幅增加之后暂时得到喘息的机会，变化明细如下：

　　增加（吨） 减少（吨）

　　鹿特丹（欧洲） +375 巴尔的摩（北美） -25

　　新加坡（亚洲） +975 釜山（亚洲） -50

　　 里沃纳（欧洲） -325

　　 的里雅斯特（欧洲） -125

　　合计： +1350 合计： -525

　　14日周三LME总持仓减少2817手至199972手，跌回20万手下方，显示周三为减仓下行，是否为基金继续出货值得警惕。不过从伦铜现货升水在前期打到166美元之后近两日返回到180美元上方来看，显示多头仍会顽强抵抗，关注后续升水能否持稳。

　　国内现货方面，长江有色报价35550-35630元，较昨日下跌150-120元，升水报价为0-80元。随着九月合约的到期，期现价格于当日对接。据悉，当前国内现货商铜消费以即买即用为主，市场正在观望九月交割过后期现价差的变化。笔者预计，国内旺季表现有可能逊于预期，当前国际市场主流资金料将寄希望于西方世界如美国与日本等国的需求表现。

　　后市来看，市况已逐渐向空头倾斜，但相对较高的现货升水使得抛空仍有被动的危险。就周五盘面来看，沪铜有可能低开高走，但是笔者以为，周五沪铜库存公布有可能增加，铜价走高的幅度亦将有限。关注沪铜开盘价格及上午现货方面的报价。

　　（仅供参考）

　　永安期货上海营业部 胡彬