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受USDA9月报利空消息，隔夜NYBOT棉大幅下跌，周二郑州棉花市场也受此影响呈震荡走低态势。其主力合约CF511以日内最高点14055跳空低开后，期价在多头获利平仓下震荡走低，最低下探13835，终盘以13895报收，较上一交易日下跌240点，成交量放大至16432手，持仓量15530手，较上一交易日减少1050手。 .
从基本面上看，近日，河北省衡水市棉企陆续开秤收棉，但目前棉商收购、棉农交
售的积极性都不高，收购量不大。造成当地目前这种收购、交售两不旺的原因，主要是棉企、棉农对新花的价格分歧比较大，没有形成一个双方都可以接 受的价位。2005年江苏省棉花种植面积约545万亩，较去年下降12%。其中盐城相对稳定，徐州、南通、淮安等地下降幅度较大。 该省棉花减产已成定局，预计总产30多万吨，较去年下降30-40%。 植棉成本增加。受化肥、农药价格上涨的影响，今年植棉成本达到944.75元/亩，较去年增加79.8元/亩。
据美国统计局公布的9月份月报：全球产量和期末库存大幅调增。2004/05年度美国期末库存数字，美国农业部调减了2005/06年度美国期初库存。由于美国西南地区产量预测增加，因此2005/06年度美国棉花产量有所调增。由于美国棉花供应量和中国的用棉需求均有所增加，因此2005/06年度美棉出口小幅调增。美国工厂用棉量和期末库存环比均没有变化。
今日撮合震荡走低，交易量萎缩，订货量近减远增，场内观望气氛浓重。
现货市场，9月12日国内棉花价格指数Cncotton A为13788吨，较上一交易日上涨4点；CncottonB 为13415吨，较上一交易日上涨2点；9月13国内棉花价格行情CNCE MA0511为14173，较上一交易日下跌91点；国际棉花指数（SM）为58.37美分/磅,较上一交易日减少35点；国际棉花指数（M）为53.83美分/磅,较上一交易日减少20。
从盘面上看，郑州棉花市场整体交投较活跃。其主力合约CF511终盘时期价企稳于20日均线且收了一根带下影线的大阴线，受5日均线压制较为明显。其KDJ指标呈三线交叉向下发散，MACD指标继续走强。预计后市主力合约CF511震荡整理的可能性较大。
在操作上，建议以观望为主，短线可高抛低吸。（安徽华物期货 吴丽红）
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