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9月12日LME3月期铜高开高走，大幅反弹，报收3630.5美元/吨，涨86.5美元/吨。LME铜库存小幅减少，加之价格连续五日的下跌，吸引基金买盘和空头回补提振铜价。LME铜总持仓变化不大，近月合约减持较多，多空向远月移仓，较上周五增加1928张至204094张。
沪铜虽然受LME铜的带领收高，但弱于外盘，涨幅在140-280元/吨。主力0511合约跳空高开，早盘冲高至35070元/吨，随后略微回落，报收34930点，涨280点。持仓量方面，沪铜
主力0511合约较昨日增加1072手至65162手，近减远增。远月合约的成交相对近月合约活跃。多头虽然谨慎，但对沪铜的后期走势仍然不乏乐观。
基本面：
国际消息。库存方面，9月12日LME铜库存减少675吨至70850吨，COMEX铜库存没有变动，仍然为9722短吨。9月12日LME铜升贴水报收184美元，微增3美元，延续上周五的反弹态势。现货升水依然比较高，价格马上进入深幅回调的可能性小。供需方面，ICSG称，2005年上半年全球精铜用量较去年同期下降2.1%，6月美国和日本的消费分别较上年同期下降9.7%和7.5%。欧盟的消费仍然低迷，较上年同期的降幅达10%。2005年1-6月全球精铜产量为804.7万吨，消费量总计826.6万吨。
国内消息。9月13日长江有色金属现货铜的报价范围为35920-36000元/吨，涨170元/吨。自进入9月份以来，国内铜现货价格总体上缓慢回升，显示了国内消费有所启动，但受制于高就价，消费回升缓慢。
技术面：
LME期铜均线系统继续呈现多头排列形态，受到10日均线的压制。沪铜主力0510合约的均线系统继续多头格局，今日收盘于10日均线之上。
综合基本面和技术面的分析，LME铜今日的反弹主要基于技术性，基本面的情况目前看来仍然不明朗，市场在等待美国即将公布的8月份经济数据。沪铜抗跌性好于外盘，但上涨力度却不如外盘，所以，沪铜短期内可能继续在10日均线附近徘徊，振荡偏弱。
周璇
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